壓減產量與保供穩價並行

未來鋼價走勢將震蕩偏強

2026-05-03 01:26:23

　　武秋婷

　　進入7月(yue)份(fen)，隨(sui)著(zhe)江(jiang)蘇(su)省(sheng)和(he)山(shan)東(dong)省(sheng)鋼(gang)鐵(tie)減(jian)產(chan)細(xi)則(ze)公(gong)布(bu)，減(jian)產(chan)大(da)幕(mu)拉(la)開(kai)。這(zhe)也(ye)是(shi)近(jin)期(qi)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)盤(pan)整(zheng)走(zou)強(qiang)的(de)重(zhong)要(yao)推(tui)手(shou)。在(zai)需(xu)求(qiu)淡(dan)季(ji)下(xia)，未(wei)來(lai)鋼(gang)價(jia)如(ru)何(he)演(yan)繹(yi)？減(jian)產(chan)和(he)保(bao)供(gong)穩(wen)價(jia)並(bing)行(xing)又(you)將(jiang)如(ru)何(he)影(ying)響(xiang)市(shi)場(chang)？

　　壓減產量逐步落地，利多成材

　　jinruxiabannian，duodiquluxuchuanchutingxianchanxize。jushichangbaodao，jiangsushenggegangqiyijiedaojinnianchanliangbuchaoquniandemingquezhibiao，kongchancuoshiluxutuichu。shandongshengxiafatongzhimingqueyaoqiu，jinniancugangchanliangbuchaoguo7650萬噸。國家統計局數據顯示，2021年6月份全國粗鋼產量為9387.52萬噸，同比增長1.5%。1月~6月份，全國累計產量為56332.65萬噸，同比增長11.8%。從全國範圍看，假設今年總量不超去年，以今年1月~6月份粗鋼產量5.63億噸和2020年全年粗鋼產量10.65億噸為基數，則下半年產量為5.02億噸，月均產量為8367萬噸，較上半年月均下降1016萬噸，降幅為10.83%。筆者預計在減產大背景下，市場可能顯現存在原料弱、鋼材強的特征。

　　未來庫存對價格影響有限

　　目前已進入全年降雨最集中時間段，今年降雨涉及麵積大、雨勢強、持續時間長，對多行業造成實質影響，其中也包括房地產和基建。7月23日~7月29日當周，螺紋鋼表觀需求量為330.90萬噸，周環比下降20.29萬噸，同比下降26.74萬噸；與之對應的是螺紋鋼總庫存為1133.51萬噸，周環比下降2.03萬噸，同比下降84.28萬噸。表觀需求量低於2019年和2020年同期水平，且高庫存特征較明顯。今年螺紋鋼的庫存高點為1831.77萬噸，低於2020年，但顯著高於之前年份。在春季去庫存階段，2020年的周去庫存均值為87.25萬噸，而今年僅為65.78萬噸，低25%左(zuo)右(you)，導(dao)致(zhi)夏(xia)季(ji)庫(ku)存(cun)累(lei)積(ji)初(chu)期(qi)庫(ku)存(cun)總(zong)量(liang)完(wan)成(cheng)了(le)對(dui)去(qu)年(nian)的(de)反(fan)超(chao)。高(gao)庫(ku)存(cun)在(zai)需(xu)求(qiu)淡(dan)季(ji)會(hui)對(dui)鋼(gang)價(jia)的(de)上(shang)漲(zhang)帶(dai)來(lai)阻(zu)力(li)，但(dan)下(xia)半(ban)年(nian)整(zheng)體(ti)影(ying)響(xiang)不(bu)大(da)。一(yi)是(shi)市(shi)場(chang)關(guan)注(zhu)的(de)是(shi)庫(ku)存(cun)變(bian)量(liang)，根(gen)據(ju)2020年情況，若秋季去庫存迅速，不會對價格構成壓力；二是減產是下半年的核心，當減產遇到需求季，庫存成為了供應端的蓄水池，庫存消化情況有望提速。

　　利潤回升、產量下降，壓產逐步展開

　　由於近期鋼材強、鐵礦弱，鋼廠利潤從盈虧邊緣快速回升。截至7月16日~7月23日當周，唐山市10家樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為3760元/噸，平均鋼坯含稅成本為4722元/噸，鋼廠平均毛利潤為478元/噸，連續4周回升；同期18家獨立電弧爐鋼廠平均成本為4946元/噸，平均利潤為316元/噸，穀電利潤為413元/噸，連續3周(zhou)回(hui)升(sheng)。目(mu)前(qian)的(de)噸(dun)鋼(gang)利(li)潤(run)雖(sui)然(ran)較(jiao)最(zui)高(gao)時(shi)的(de)利(li)潤(run)仍(reng)有(you)較(jiao)大(da)差(cha)距(ju)，但(dan)趨(qu)勢(shi)向(xiang)上(shang)且(qie)走(zou)勢(shi)更(geng)穩(wen)。利(li)潤(run)是(shi)驅(qu)動(dong)企(qi)業(ye)生(sheng)產(chan)的(de)原(yuan)動(dong)力(li)，利(li)潤(run)上(shang)升(sheng)意(yi)味(wei)著(zhe)吸(xi)引(yin)企(qi)業(ye)增(zeng)產(chan)。值(zhi)得(de)肯(ken)定(ding)的(de)是(shi)，全(quan)國(guo)鋼(gang)廠(chang)高(gao)爐(lu)開(kai)工(gong)率(lv)未(wei)隨(sui)利(li)潤(run)的(de)上(shang)升(sheng)而(er)走(zou)高(gao)，在(zai)6月26日~7月2日降至55.53%的極值後，7月3日~7月9日迅速回到77.61%的正常水平；此後高爐開工率呈小步下降趨勢，7月17日~7月23日當周降至75.20%，為今年的較低值。這一點從周度產量得到佐證，截至7月29日，螺紋鋼周度產量為328.87萬噸，較6月中旬（6月11日~6月17日）下降13.46%。其利潤上升的同時產量下降，充分說明了壓減產量正從預案進入落地階段。

　　“回頭看”和保供穩價並進，鋼價穩中有升

　　自5月份開始，高層在兩個方向傳遞聲音。一是“回頭看”。7月26日，中央生態環境保護督察辦公室表示將持續開展第2輪例行督察，重點關注推動高質量發展、嚴格控製“兩高”項目盲目上馬和去產能“回頭看”落實情況等，對中央生態環境保護督察及“回頭看”發現問題整改落實情況進行重點核查，進一步壓實生態環境保護政治責任。二是保供穩價。自5月份至今，國家發展改革委、工信部多次表態，堅決打擊囤積居奇、惡意炒作、哄抬價格的行為。建築鋼材下遊涉及房地產、基建等社會民生工程，價格暴漲或大幅波動都會對實體經濟帶來負麵影響。鋼材價格不具備5月份及之前那種暴漲暴跌的可能，或以偏溫和的形式向上運行。

　　綜zong上shang所suo述shu，全quan國guo粗cu鋼gang壓ya減jian產chan量liang任ren務wu從cong預yu期qi走zou向xiang落luo地di，下xia半ban年nian鋼gang鐵tie供gong應ying端duan整zheng體ti收shou緊jin。目mu前qian正zheng值zhi需xu求qiu淡dan季ji，高gao庫ku存cun短duan期qi限xian製zhi鋼gang價jia的de上shang漲zhang，但dan後hou續xu去qu庫ku速su度du或huo加jia快kuai，整zheng體ti對dui價jia格ge影ying響xiang不bu大da。雖sui然ran鋼gang廠chang利li潤run已yi從cong盈ying虧kui邊bian緣yuan回hui升sheng，螺luo紋wen鋼gang產chan量liang不bu增zeng反fan減jian，進jin一yi步bu印yin證zheng了le壓ya減jian產chan量liang正zheng在zai展zhan開kai。2021年鋼鐵去產能“回頭看”檢(jian)查(zha)工(gong)作(zuo)和(he)保(bao)價(jia)穩(wen)供(gong)同(tong)步(bu)推(tui)進(jin)，框(kuang)定(ding)了(le)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)的(de)運(yun)行(xing)中(zhong)樞(shu)。未(wei)來(lai)，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)將(jiang)運(yun)行(xing)於(yu)壓(ya)減(jian)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)和(he)保(bao)供(gong)穩(wen)價(jia)之(zhi)間(jian)，呈(cheng)震(zhen)蕩(dang)偏(pian)強(qiang)運(yun)行(xing)，可(ke)重(zhong)點(dian)將(jiang)做(zuo)多(duo)螺(luo)礦(kuang)比(bi)納(na)入(ru)下(xia)半(ban)年(nian)的(de)操(cao)作(zuo)策(ce)略(lve)。

　　《中國冶金報》（2021年8月5日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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