“弱現實”與“強預期”共振鋼價盤整運行

2026-05-03 04:31:58

　　趙毅

　　進入3月yue份fen後hou，新xin冠guan肺fei炎yan疫yi情qing出chu現xian快kuai速su反fan彈dan，全quan國guo多duo個ge省sheng份fen出chu現xian聚ju集ji性xing疫yi情qing，防fang控kong難nan度du增zeng大da對dui鋼gang材cai供gong需xu兩liang端duan均jun造zao成cheng不bu小xiao的de影ying響xiang。本ben文wen從cong基ji本ben麵mian角jiao度du，貼tie近jin現xian貨huo層ceng麵mian對dui螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo價jia格ge走zou勢shi進jin行xing解jie讀du。

　　供應逐步寬鬆，鋼價承壓

　　國家統計局數據顯示，2022年第1季度，我國粗鋼產量為24338萬噸，同比下降10.5%；鋼材產量為31193萬噸，同比下降5.9%；生鐵產量為20091萬噸，同比下降11%。今年產量較去年同期下降較大主要源於兩點：一是2021年粗鋼產量呈前高後低走勢，限產主要發生在2021年下半年，導致去年初基數偏高；二是今年2月份正值北京冬奧會，京津冀及周邊地區采取了不同程度的停限產措施，這點從各地區粗鋼產量數據可以看出，第1季度，河北省粗鋼產量下降24.77%，山東省粗鋼產量下降17.46%，同比降幅居前。4月19日，國家發展改革委表示，今年將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作，確保實現全國粗鋼產量同比下降，突出壓減京津冀及周邊地區、長三角地區、汾渭平原等大氣汙染防治重點區域粗鋼產量。與此同時，此前因疫情管控的河北省唐山市在短暫解封後，近期再度臨時性封控管理3天，唐山地區鋼材市場停業，運輸停滯。截至4月14日，螺紋鋼周產量為307.29萬噸，環比減少2.47萬噸；熱軋卷板周產量為321.27萬噸，環比增加1.84萬噸。目前鋼廠利潤一般，高爐盈利有限、電(dian)弧(hu)爐(lu)盈(ying)虧(kui)平(ping)衡(heng)，鋼(gang)廠(chang)大(da)幅(fu)增(zeng)產(chan)意(yi)願(yuan)不(bu)強(qiang)，且(qie)疫(yi)情(qing)對(dui)物(wu)流(liu)行(xing)業(ye)的(de)影(ying)響(xiang)仍(reng)在(zai)延(yan)續(xu)，原(yuan)料(liao)備(bei)貨(huo)問(wen)題(ti)尚(shang)未(wei)完(wan)全(quan)得(de)到(dao)緩(huan)解(jie)，鋼(gang)廠(chang)大(da)概(gai)率(lv)保(bao)持(chi)溫(wen)和(he)增(zeng)產(chan)，但(dan)幅(fu)度(du)有(you)限(xian)。

　　市場流通環節因疫情受阻，

　　成交略低迷

　　疫情除了對供應端造成影響外，也對市場流通環節帶來了負麵效應。截至4月19日，全國237家流通商螺紋鋼成交量5日平均值為16.72萬噸，同比下降32.24%。從下圖不難看出，螺紋鋼成交量5日平均值在春節假期後快速攀升，符合曆史特征，但進入3月(yue)份(fen)後(hou)拐(guai)頭(tou)向(xiang)下(xia)，與(yu)以(yi)往(wang)年(nian)份(fen)形(xing)成(cheng)鮮(xian)明(ming)對(dui)比(bi)。這(zhe)其(qi)中(zhong)雖(sui)然(ran)有(you)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)低(di)迷(mi)的(de)情(qing)況(kuang)，但(dan)更(geng)主(zhu)要(yao)的(de)原(yuan)因(yin)是(shi)疫(yi)情(qing)導(dao)致(zhi)的(de)多(duo)地(di)管(guan)控(kong)。目(mu)前(qian)，疫(yi)情(qing)波(bo)及(ji)31個省、直轄市、自治區，各地根據自身疫情嚴重程度采取了不同措施，包括全域管控、全市住宅小區（含村屯）實行封閉式管理、鋼材市場停滯、xiayougongdidaitinggongdeng。jinguanyouxiedifangdejucuobuzhijieshejigangtiexingye，danshimindejujiageliheqiyunzantingdouduixianhuoshichangdeyunyingdailaiyingxiang。xianjieduanrengchuyuyiqingfangkongguanjianqi，shangbunengzhunquepanduanheshihuichuxianguaidian，yujigangcaishichangchengjiaoliangdimizhuangkuangduanqineirenghuiyanxu。

　　庫存總量低於往年，

　　對鋼價形成支撐

　　低庫存是今年螺紋鋼市場的亮點之一，截至4月14日，螺紋鋼總庫存為1282.25萬噸，較前1周下降4.49萬噸，周同比下降152.72萬噸。今年螺紋鋼庫存的峰值為1320.74萬噸，為春節長假後第4周，符合往年曆史特征。該峰值較2021年下降511.03萬噸，較2020年下降856.15萬噸，甚至略低於2018年和2019年(nian)。雖(sui)然(ran)庫(ku)存(cun)已(yi)經(jing)不(bu)是(shi)這(zhe)些(xie)年(nian)引(yin)導(dao)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)價(jia)格(ge)走(zou)勢(shi)的(de)核(he)心(xin)邏(luo)輯(ji)，但(dan)是(shi)整(zheng)體(ti)偏(pian)低(di)的(de)庫(ku)存(cun)量(liang)仍(reng)為(wei)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)提(ti)供(gong)了(le)支(zhi)撐(cheng)。通(tong)常(chang)每(mei)年(nian)春(chun)季(ji)房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)和(he)基(ji)建(jian)需(xu)求(qiu)回(hui)升(sheng)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)在(zai)達(da)到(dao)庫(ku)存(cun)高(gao)點(dian)後(hou)可(ke)實(shi)現(xian)持(chi)續(xu)去(qu)庫(ku)存(cun)直(zhi)至(zhi)夏(xia)季(ji)，但(dan)今(jin)年(nian)春(chun)節(jie)後(hou)疫(yi)情(qing)再(zai)起(qi)，包(bao)括(kuo)各(ge)地(di)物(wu)流(liu)和(he)終(zhong)端(duan)開(kai)工(gong)都(dou)受(shou)到(dao)了(le)影(ying)響(xiang)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)庫(ku)存(cun)在(zai)兩(liang)次(ci)下(xia)降(jiang)後(hou)已(yi)經(jing)重(zhong)新(xin)小(xiao)幅(fu)累(lei)積(ji)。但(dan)綜(zong)合(he)全(quan)國(guo)看(kan)來(lai)，即(ji)使(shi)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)去(qu)庫(ku)存(cun)放(fang)緩(huan)或(huo)再(zai)度(du)累(lei)積(ji)庫(ku)存(cun)，總(zong)庫(ku)存(cun)水(shui)平(ping)大(da)概(gai)率(lv)年(nian)內(nei)不(bu)會(hui)再(zai)創(chuang)新(xin)高(gao)，今(jin)年(nian)較(jiao)低(di)的(de)庫(ku)存(cun)總(zong)量(liang)對(dui)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)形(xing)成(cheng)有(you)力(li)支(zhi)撐(cheng)。

　　需求端政策環境改善，利多鋼價

　　據國家統計局數據，第1季度，全國固定資產投資同比增長9.3%，其中基建投資增速反彈至8.5%，房地產開發投資增長0.7%，均好於預期。今年國家穩經濟壓力較大，財政政策前置發力，2021年第4季度已發行1.2萬億元地方政府專項債，今年第1季度地方漲幅專項債淨融資為1.33萬億元。

　　房地產投資增速雖然好於預期，但是房地產行業仍麵臨下行壓力。國家統計局數據顯示，第1季度，房屋新開工麵積同比下降17.5%，房屋施工麵積同比增長1.0%，房屋竣工麵積同比下降11.5%，商品房銷售麵積同比下降13.8%，土地購置麵積同比下降41.8%。在“房住不炒”的大背景下，房地產行業整體去泡沫的趨勢不會改變，但階段性的改善從2021年第4季度已經開始。今年初以來，多地房貸利率下降。數據顯示，3月份以來，103個城市中有82個城市房貸主流利率下調，平均首套房貸主流利率為5.34%，第二套房貸利率為5.60%，分別較2月份回落13個和15個基點，達到2019年以來月度最大降幅，房貸利率接近2020年第3季度水平。與此同時，房地產行業放款加快且首付比例降低。以北京市為例，3月初起，房貸最快的麵簽後1~2天就能批貸，過戶3天就能放款；部bu分fen三san線xian城cheng市shi首shou付fu比bi例li降jiang至zhi二er成cheng，購gou房fang門men檻kan進jin一yi步bu降jiang低di。考kao慮lv到dao購gou房fang者zhe的de實shi際ji購gou房fang行xing為wei滯zhi後hou於yu政zheng策ce出chu台tai時shi間jian，且qie當dang前qian疫yi情qing也ye在zai一yi定ding程cheng度du上shang影ying響xiang了le購gou房fang者zhe的de購gou房fang行xing為wei，市shi場chang修xiu複fu或huo在zai今jin年nian下xia半ban年nian逐zhu步bu體ti現xian。筆bi者zhe預yu計ji，年nian內nei房fang地di產chan信xin貸dai市shi場chang有you望wang保bao持chi相xiang對dui寬kuan鬆song，利li多duo成cheng材cai價jia格ge。

　　zongshangsuoshu，yiqingfandanshijinqiyidabianliang，bingconggongxuliangduanduigangcaishichangdailaiyingxiang。gangcaichanliangjiangsuizhetangshanshidengdidejiefengzhubushangsheng，duigangcaijiagedailaiyali；鋼材下遊需求因疫情受阻，房地產市場“金三”未現，但今年穩經濟壓力較大，逐步寬鬆的信貸環境利多成材價格，也為投資者提供了較好的未來預期。當前的鋼材價格正運行於“弱現實”與“強預期”之間，導致價格起伏不定，缺乏趨勢性方向，而該特征或在未來一段時間內延續。

　　《中國冶金報》（2022年4月21日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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