趙毅

　　國guo慶qing節jie假jia期qi後hou，鋼gang材cai價jia格ge出chu現xian一yi輪lun快kuai速su下xia跌die。在zai跌die至zhi鋼gang廠chang再zai次ci虧kui損sun後hou，鋼gang價jia能neng否fou企qi穩wen回hui升sheng？後hou市shi將jiang如ru何he演yan繹yi？筆bi者zhe以yi基ji本ben麵mian為wei依yi據ju
，進jin行xing一yi番fan簡jian單dan梳shu理li。

　　房地產市場有築底跡象 鋼價底部有韌性

　　由於房地產市場表現差
，鋼材價格在今年承受著較大壓力。為進行逆周期調節，監管層持續推出了一係列利好政策。9月30日
，央行下調首套房公積金貸款利率，為市場注入了一針“強心劑”，也讓市場對10月份房地產和鋼材走勢抱有較強預期。而從10月份公布的一係列數據來看
，需求偏弱的局麵仍然存在，正處於改善中。

　　國家統計局數據顯示，1月—9月份
，全國房地產開發投資為103559億元（同比下降8.0%）
，其中住宅投資為78556億元（同比下降7.5%）；房地產開發企業房屋施工麵積為878919萬平方米（同比下降5.3%）
，其中住宅施工麵積為621201萬平方米（同比下降5.4%）；房屋新開工麵積94767萬平方米（同比下降38.0%）
，其中住宅新開工麵積為69483萬平方米（同比下降38.7%）；房屋竣工麵積為40879萬平方米（同比下降19.9%），其中住宅竣工麵積為29595萬平方米（同比下降19.6%）；商品房銷售麵積為101422萬平方米（同比下降22.2%）
，其中住宅銷售麵積同比下降25.7%

；商品房銷售額為99380億元（同比下降26.3%）
，其中住宅銷售額同比下降28.6%
；房地產開發企業到位資金為114298億元
，同比下降24.5%。

　　從房地產市場整體情況來看
，“房住不炒”背景下的房地產行業趨勢性調整仍在繼續；但從更具體的商品房銷售麵積

、開kai發fa企qi業ye資zi金jin到dao位wei情qing況kuang來lai看kan，前qian期qi一yi係xi列lie利li好hao政zheng策ce的de影ying響xiang開kai始shi逐zhu步bu顯xian現xian，在zai資zi金jin和he銷xiao售shou環huan節jie
，其qi下xia行xing趨qu勢shi已yi經jing放fang緩huan並bing逐zhu步bu走zou平ping，有you築zhu底di趨qu勢shi。筆bi者zhe認ren為wei
，在zai“穩經濟”政(zheng)策(ce)的(de)指(zhi)導(dao)下(xia)
，後(hou)續(xu)涉(she)及(ji)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)的(de)利(li)好(hao)政(zheng)策(ce)仍(reng)會(hui)持(chi)續(xu)出(chu)台(tai)，配(pei)合(he)前(qian)期(qi)政(zheng)策(ce)的(de)逐(zhu)步(bu)落(luo)地(di)，房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)回(hui)升(sheng)有(you)助(zhu)於(yu)提(ti)振(zhen)建(jian)築(zhu)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)。因(yin)此(ci)，鋼(gang)材(cai)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)仍(reng)有(you)韌(ren)性(xing)。

　　去庫存放緩但總量偏低

　　庫存變化對鋼材價格影響有限

　　根據鋼聯數據
，10月21日—27日，螺紋鋼總庫存為619.58萬噸，周環比下降19.94萬噸，同比下降198.94萬噸。盡管螺紋鋼總庫存已連續3周(zhou)下(xia)降(jiang)，但(dan)去(qu)庫(ku)存(cun)速(su)度(du)逐(zhu)漸(jian)放(fang)緩(huan)，說(shuo)明(ming)下(xia)遊(you)市(shi)場(chang)的(de)消(xiao)化(hua)情(qing)況(kuang)一(yi)般(ban)，這(zhe)也(ye)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)影(ying)響(xiang)了(le)鋼(gang)貿(mao)商(shang)的(de)心(xin)態(tai)，導(dao)致(zhi)現(xian)貨(huo)貿(mao)易(yi)成(cheng)交(jiao)量(liang)自(zi)國(guo)慶(qing)節(jie)後(hou)出(chu)現(xian)下(xia)降(jiang)
，從(cong)節(jie)前(qian)的(de)20萬噸/天以上降至目前的15萬噸/天以下。但橫向對比來看，600餘萬噸的庫存在近幾年處於偏低水平
，低庫存對鋼材價格的影響大幅減弱。筆者認為
，11月份或仍將保持去庫存趨勢，去庫存速度放緩，但對鋼價的整體影響不大。

　　年底限產將對鋼價形成支撐

　　限產同樣是今年鋼鐵產業鏈關注的熱點之一。國家統計局數據顯示，9月份，中國粗鋼產量為8695萬噸
，同比增長17.6%；生鐵產量為7394萬噸
，同比增長13.0%；鋼材產量為11619萬噸，同比增長12.5%。1月—9月份，中國粗鋼產量為78083萬噸

，同比下降3.4%；生鐵產量為65610萬噸，同比下降2.5%；鋼材產量為100585萬噸，同比下降2.2%。中國前9個月粗鋼產量的月均值為8651萬噸，如果第四季度產量保持該水平，則全年粗鋼產量為10.38億噸
，略超過去年的10.33億yi噸dun。通tong過guo比bi較jiao兩liang組zu數shu字zi不bu難nan發fa現xian，從cong全quan年nian角jiao度du來lai看kan，隻zhi要yao適shi量liang減jian產chan
，就jiu可ke完wan成cheng年nian度du壓ya減jian目mu標biao任ren務wu，意yi味wei著zhe未wei來lai兩liang個ge月yue大da概gai率lv不bu會hui出chu現xian短duan時shi間jian內nei集ji中zhong減jian產chan的de可ke能neng。但dan粗cu鋼gang產chan量liang已yi連lian續xu兩liang個ge月yue環huan比bi上shang升sheng，如ru果guo想xiang實shi現xian全quan年nian壓ya減jian目mu標biao，四si季ji度du的de產chan量liang較jiao三san季ji度du要yao出chu現xian明ming顯xian下xia降jiang，粗cu鋼gang產chan量liang壓ya減jian在zai短duan期qi內nei會hui對dui鋼gang價jia形xing成cheng支zhi撐cheng。

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，dangangjiadibuderenxingjiaoqiang，cunzaichaodiefandandekenengxing。