本報記者 吳勇

　　東嶺集團黑色商品研究院院長吳偉3月23日在論壇上指出
，目前鋼材市場處於2015年以來的上行周期末端

，後續鋼材產量恢複起來也很難體現出對進口鐵礦石消費的推動作用。

　　吳偉認為，在全球市場“黑天鵝”事件頻發、各類資產跌幅較大的情況下，螺紋鋼期貨走出了相對獨立的行情。其原因如下：一是鋼鐵企業受限於原材料儲備
、chanchengpinkucunyalideng
，jijizhudongtiaojiechanliang。feigangdejianliangshigangcaichanliangjianshao，daozhigangchangzailirunbingmeiyouwanquankuisundeqingkuangxiazhudongjianchan。ershizhongguoxinguanfeiyanyiqingdedaolebijiaohaodekongzhi，erqiechaoguoleshichangdangshideyuqi。

　　“2月份，市場對4月份的鋼材需求是否能恢複存在巨大分歧。樂觀者認為能恢複至正常水平，悲觀者認為隻能恢複至70%左右的水平。”吳偉說。目前來看
，需求恢複還是不錯的

，很重要的原因就是中國新冠肺炎疫情得到比較好的控製。

　　不過


，他也強調，短期鋼材需求尚可，但不宜有過高預期。從綜合工地開工、水泥開工、fadianliangdengshujulaikan
，xianshixuqiubingmeiyouxiangxiangdenamehao。zhekenengshigongdijizhongkaigongdailaidejizhongcaigousuodaozhide。quniandidajiaduishichangdeyuqishifenbeiguan，henduogongdibuganbeihuo，yejiuyiweizhehouxudexuqiushangke，danshibuhuifeichangqiangjin。

　　吳偉表示
，螺紋鋼價格從3000元/噸反彈到3600元/噸以後
，市場認為國內會有更進一步的經濟政策刺激出台，對基建的預期很強烈；但(dan)當(dang)市(shi)場(chang)把(ba)價(jia)格(ge)的(de)繼(ji)續(xu)上(shang)行(xing)寄(ji)希(xi)望(wang)於(yu)大(da)規(gui)模(mo)政(zheng)策(ce)刺(ci)激(ji)時(shi)
，本(ben)身(shen)就(jiu)蘊(yun)含(han)了(le)處(chu)於(yu)周(zhou)期(qi)末(mo)端(duan)的(de)概(gai)念(nian)。經(jing)濟(ji)刺(ci)激(ji)受(shou)到(dao)兩(liang)方(fang)麵(mian)限(xian)製(zhi)，一(yi)是(shi)自(zi)身(shen)的(de)債(zhai)務(wu)約(yue)束(shu)，二(er)是(shi)國(guo)外(wai)疫(yi)情(qing)很(hen)難(nan)在(zai)短(duan)期(qi)內(nei)結(jie)束(shu)，國(guo)外(wai)需(xu)求(qiu)的(de)減(jian)少(shao)將(jiang)導(dao)致(zhi)國(guo)內(nei)工(gong)業(ye)品(pin)庫(ku)存(cun)的(de)積(ji)累(lei)和(he)產(chan)生(sheng)更(geng)多(duo)中(zhong)期(qi)的(de)結(jie)構(gou)性(xing)問(wen)題(ti)。

　　此外，當長流程鋼廠的利潤比華東短流程鋼廠的利潤高出500元/噸以上時，那後者有較充足的利潤和動力去滿負荷生產。

　　吳偉還表示，考慮目前國外疫情的防控現狀，全球在5yuedizhiqianhennanjieshuyiqing。jishikandaoyixieguojiadeyiqinghaozhuan，danrengranbunenggouchanshengduiyuquanqiushiticengmianchanshengfeichanghaodeyuqi。yiqingyouxiaokongzhideqiantishiguankong
，guankongbenshenhuiduishitijingjichanshengjiaodadechongji
，zhekenengduigangcaidejinchukouzaochengyingxiang。

　　關於成材方麵，從2008年的經驗來看
，熱軋卷板的壓力很容易凸顯出來，目前很多國外的汽車生產商已經減產，複盤2008年的卷螺價差和進出口金額數據，可以看到當時有一個非常明顯的下降
，甚至在2008年11月份卷螺價差達到了非常極端的-800元/噸。

　　“當時廣州的板材出口企業（終端出口企業）麵(mian)臨(lin)訂(ding)單(dan)毀(hui)約(yue)，目(mu)前(qian)與(yu)之(zhi)有(you)些(xie)類(lei)似(si)。國(guo)內(nei)首(shou)先(xian)承(cheng)受(shou)了(le)一(yi)段(duan)由(you)於(yu)疫(yi)情(qing)導(dao)致(zhi)的(de)衝(chong)擊(ji)

，後(hou)又(you)承(cheng)受(shou)到(dao)國(guo)外(wai)疫(yi)情(qing)的(de)一(yi)些(xie)衝(chong)擊(ji)，進(jin)出(chu)口(kou)實(shi)際(ji)上(shang)在(zai)長(chang)時(shi)間(jian)內(nei)處(chu)於(yu)負(fu)值(zhi)的(de)狀(zhuang)態(tai)，這(zhe)對(dui)於(yu)卷(juan)板(ban)產(chan)生(sheng)非(fei)常(chang)大(da)的(de)壓(ya)力(li)。”他說。

　　不過，吳偉強調，鋼鐵行業大概率不會惡化到2015年的狀態，畢竟經過這幾年的供給側結構性改革，很多企業的資產負債率不斷下降

，供給端具備更高的調節彈性。

　　duiyutiekuangshijiageweilaidezoushiyuqi，wuweirenwei
，suizhezhongduanxuqiudehuifu，houmiangangcaichanliangqueshinengzengjia，danqizengjiadelianghenduoyehuishilaiziyufeigangheguochankuang，rutongdiyijidugangcaichanliangdexiajiangyeshiyouzhexieyinsudaozhiyiyang。suoyi
，houxugangcaichanliangzengjiaqishiyehennantixianchuduiyujinkoutiekuangshixiaofeidetuidongzuoyong。yucitongshi，suizheyiqingguankonghejingjizengchangmianlinyali，meiguo
、日本和歐洲等國外的鋼鐵企業開始減產。

　　“zhanzaiyigequanqiuxingdeshijiaolaikan，tieyuansuyijingkaishibianjizhuanruo
，qiebunengpaichujieduanxingdequanqiutieyuansuguosheng。buguo，zuokongxuyaofangfandeyidianshiyiqinghuibuhuiyingxiangbaxi、澳大利亞的鐵礦石生產和發運。這仍需要動態跟蹤。”吳偉說。