觀點一：去美元化。

　　由(you)於(yu)疫(yi)情(qing)的(de)傳(chuan)染(ran)性(xing)和(he)威(wei)脅(xie)性(xing)，加(jia)之(zhi)經(jing)濟(ji)優(you)越(yue)與(yu)金(jin)融(rong)霸(ba)氣(qi)，美(mei)元(yuan)升(sheng)值(zhi)現(xian)象(xiang)十(shi)分(fen)突(tu)出(chu)，這(zhe)直(zhi)接(jie)引(yin)起(qi)全(quan)球(qiu)資(zi)金(jin)和(he)資(zi)產(chan)乃(nai)至(zhi)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)連(lian)鎖(suo)反(fan)應(ying)不(bu)良(liang)下(xia)跌(die)居(ju)多(duo)。

　　由you此ci，對dui貨huo幣bi邏luo輯ji發fa生sheng錯cuo亂luan。按an照zhao貨huo幣bi經jing濟ji學xue原yuan理li來lai說shuo
，貨huo幣bi貶bian值zhi有you利li於yu經jing濟ji。但dan在zai疫yi情qing期qi間jian居ju家jia隔ge離li為wei主zhu的de情qing況kuang下xia，貨huo幣bi貶bian值zhi意yi義yi不bu大da，反fan而er會hui成cheng為wei心xin理li不bu安an的de指zhi標biao。尤you其qi美mei元yuan作zuo為wei特te權quan貨huo幣bi
，貨huo幣bi基ji礎chu夯hang實shi、政策調整靈活、機製效果覆蓋

、份額比重超強，美元升值效應的影響顯示的是實力勢力。

　　此ci時shi談tan及ji去qu美mei元yuan化hua操cao之zhi過guo急ji


，麵mian對dui問wen題ti要yao解jie決jue的de是shi內nei在zai基ji礎chu，並bing非fei外wai部bu關guan聯lian。所suo以yi一yi些xie國guo家jia和he市shi場chang簡jian單dan化hua的de行xing為wei不bu僅jin不bu利li於yu自zi身shen安an全quan，反fan而er會hui加jia大da全quan球qiu不bu安an逸yi的de現xian實shi。輿yu論lun似si乎hu順shun應ying情qing緒xu的de是shi偏pian頗po立li足zu更geng多duo，事shi實shi與yu現xian實shi並bing未wei考kao量liang清qing晰xi與yu透tou徹che，僅jin憑ping自zi主zhu立li場chang和he論lun據ju來lai短duan期qi化hua掩yan人ren耳er目mu、表麵性屏蔽真相、非常性誤事害人。

　　另(ling)外(wai)，對(dui)美(mei)元(yuan)特(te)性(xing)認(ren)知(zhi)不(bu)足(zu)。美(mei)元(yuan)曆(li)史(shi)悠(you)久(jiu)，美(mei)元(yuan)特(te)權(quan)是(shi)現(xian)實(shi)，美(mei)元(yuan)份(fen)額(e)是(shi)基(ji)礎(chu)，美(mei)元(yuan)戰(zhan)略(lve)是(shi)核(he)心(xin)
，這(zhe)些(xie)看(kan)似(si)大(da)道(dao)理(li)的(de)說(shuo)法(fa)並(bing)不(bu)引(yin)人(ren)關(guan)注(zhu)，反(fan)之(zhi)某(mou)些(xie)輿(yu)論(lun)卻(que)受(shou)眾(zhong)甚(shen)廣(guang)：美元即將崩潰
、人民幣成為全球價值資產避風港。

　　我們隻簡單比較上述兩種貨幣就會一目了然——美元是自由貨幣、世界各地全流通；人民幣為中國本幣；美元是記賬

、結算
、交易、儲備全麵貨幣資質，人民幣為SDR有限記賬貨幣，即不可交易不可結算不可全球使用。

　　對貨幣基本常識的基本了解是認知市場輿論正常與非常的基礎概念
，目前美元特權的機製、市場、製度、戰略是處於上升期

，並非是衰退期
，這是目前判斷去美元化的關鍵。

　　全球每天外彙交易量的6.6萬億美元中美元交易比重達83.8%，全球外彙儲備中美元份額占比64%，全球美元使用率最新為44%，這是2015年以來最高。

　　當下
，美元霸權有市場基礎、製度保護、戰略主導
，處於無法震撼時代，因此美元新經濟促成的美元新時代是需要審慎考量的。

 

　　觀點二：去外貿化。

 

　　疫yi情qing引yin發fa的de居ju家jia隔ge離li
，使shi供gong需xu兩liang端duan受shou阻zu，明ming顯xian失shi衡heng。而er全quan球qiu化hua已yi經jing使shi世shi界jie交jiao往wang異yi常chang活huo躍yue與yu緊jin密mi新xin時shi代dai的de形xing象xiang深shen入ru人ren心xin
，尤you其qi互hu聯lian網wang的de效xiao應ying更geng刺ci激ji全quan球qiu化hua局ju麵mian
，彼bi此ci間jian更geng加jia加jia深shen聯lian係xi和he緊jin密mi合he作zuo。目mu前qian受shou疫yi情qing影ying響xiang隻zhi是shi短duan暫zan被bei迫po屏ping蔽bi
，實shi際ji需xu求qiu與yu環huan節jie並bing未wei斷duan裂lie。

　　jishiyoujieduanxingmaoyizhengduan，danyeshangweigaibianbiciyicunyuyilaidejichu。zhiyouquanqiuxuqiuyugonggeidemaodunhuajiehebuduanxieshang，cainengshishouyiqingyingxiangdeshichangjingjizouxiangshuhuan，erfeijiajumaodunyuzhenglun。

　　因此，美國政界一些人士極端性的自我表現風格並非是美國主流，美國企業和市場對外部依存（包括對我國的需求）並(bing)非(fei)短(duan)期(qi)

，不(bu)能(neng)斷(duan)定(ding)如(ru)此(ci)簡(jian)單(dan)。對(dui)未(wei)來(lai)重(zhong)新(xin)架(jia)構(gou)的(de)成(cheng)本(ben)以(yi)及(ji)疫(yi)情(qing)帶(dai)來(lai)的(de)潛(qian)在(zai)風(feng)險(xian)是(shi)需(xu)要(yao)理(li)性(xing)認(ren)知(zhi)與(yu)評(ping)估(gu)的(de)，美(mei)國(guo)會(hui)更(geng)在(zai)乎(hu)成(cheng)本(ben)與(yu)利(li)潤(run)回(hui)報(bao)。

　　woguozuoweixinxingshichangdaibiaozhiyi，quanqiuhuacanyuzaijiaqiang
，zhujianfazhanzhuoyouchengxiao，xinyudandangbeishouxinlai，daguodiweibuduanjinqu。danshizuoweifazhanzhongguojia，yufadaguojiarengcunzaichayiyujuli。

　　任何一個國家，無論是發達或發展中國家，外貿對經濟而言的重要性都是一致的。

　　shouyiqingyingxiang，woguowaimaoqiyemianlinhendayali，zhengfuxiangguanzhengceyubumenjucuoxiangdangjijiyouxiao，danwaimaozhuanneimaoyulunjiaoweituchu，danzheshifoushiweiyixuanze？chanpinlujingdeneiwaizhuanhuanshiwaimaoqiyemianlindezhongyaoshuliyutiaozheng，bingfeijiandandelujingxuanze，ershichanpingexing、產能需求以及關係連接等多方麵的考量與調整。

　　當前我國外貿企業的民營和中小企業居多，最新的外貿數據顯示，這些企業的份額與貢獻占據我國外貿企業的半壁江山。

　　雖然許多外貿企業產品有一定優勢，但設計、技術、kuanshishenzhiyuancailiaoduoweiguowaide，zhijietourushichanghuishejizhishichanquanwenti。qieduiwaimaoqiyelaijiang

，guoneishichangshiyigewanquanmoshenglingyu，jimeiyouxiaoshouwangluo，yebushuxiguoneixiaofeizhexuqiu。daduoshuwaimaoqiyezhuanzuoneixiaobingbunengjiandanyanyongwaimaodingdanzhidemaoyixiaoshoumoshiyutixi

，jiazhineimaoshichangqudaojianshechengbengao、周期長，外貿企業既缺乏經驗


，又沒有投入的心理準備。尤其外貿特點是大批量、少批次，而內貿特點為少批量、多duo批pi次ci，外wai貿mao企qi業ye對dui內nei貿mao而er言yan，需xu要yao有you過guo渡du與yu調tiao整zheng的de適shi應ying過guo程cheng。因yin此ci，外wai貿mao和he內nei貿mao完wan全quan不bu同tong的de生sheng意yi模mo式shi更geng應ying重zhong視shi水shui土tu不bu服fu短duan期qi不bu良liang因yin素su。

　　目mu前qian在zai人ren民min幣bi對dui美mei元yuan彙hui率lv波bo動dong之zhi下xia，外wai貿mao企qi業ye不bu再zai用yong美mei元yuan議yi價jia和he結jie算suan是shi外wai貿mao企qi業ye規gui避bi彙hui率lv損sun失shi的de一yi種zhong有you效xiao方fang式shi
，但dan改gai用yong貨huo幣bi計ji價jia
，尤you其qi是shi人ren民min幣bi直zhi接jie結jie算suan，涉she及ji買mai賣mai雙shuang方fang交jiao易yi習xi慣guan調tiao整zheng
，這zhe對dui長chang期qi企qi業ye發fa展zhan模mo式shi以yi及ji未wei來lai人ren民min幣bi可ke兌dui換huan的de準zhun備bei又you是shi一yi個ge不bu利li的de層ceng麵mian。國guo際ji市shi場chang客ke戶hu更geng看kan重zhong質zhi量liang

，國guo內nei市shi場chang客ke戶hu更geng看kan重zhong價jia格ge，這zhe更geng是shi外wai貿mao轉zhuan內nei貿mao觀guan念nian
、國情與理念的重要差異與區別
，更是外貿轉內貿不可忽略的觀念之差和融合之難。

 

　　觀點三：去貨幣化。

 

　　電子貨幣和數字貨幣是近期市場熱議話題
，央行也在推進數字貨幣方麵早有調研、規劃與推進。

　　按照常識概念解讀：數(shu)字(zi)貨(huo)幣(bi)是(shi)當(dang)前(qian)法(fa)定(ding)貨(huo)幣(bi)新(xin)載(zai)體(ti)
，政(zheng)府(fu)可(ke)以(yi)直(zhi)接(jie)向(xiang)個(ge)人(ren)賬(zhang)戶(hu)注(zhu)入(ru)資(zi)金(jin)
，無(wu)須(xu)借(jie)助(zhu)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)。數(shu)字(zi)貨(huo)幣(bi)幾(ji)乎(hu)可(ke)以(yi)即(ji)時(shi)結(jie)算(suan)，從(cong)而(er)優(you)化(hua)流(liu)動(dong)性(xing)，減(jian)少(shao)被(bei)繁(fan)雜(za)結(jie)算(suan)流(liu)程(cheng)套(tao)牢(lao)的(de)資(zi)本(ben)和(he)抵(di)押(ya)品(pin)，並(bing)可(ke)大(da)大(da)降(jiang)低(di)交(jiao)易(yi)對(dui)手(shou)風(feng)險(xian)。由(you)於(yu)數(shu)字(zi)法(fa)定(ding)貨(huo)幣(bi)采(cai)用(yong)完(wan)全(quan)數(shu)字(zi)化(hua)的(de)形(xing)式(shi)，監(jian)管(guan)機(ji)構(gou)可(ke)以(yi)更(geng)加(jia)清(qing)晰(xi)地(di)了(le)解(jie)和(he)追(zhui)蹤(zong)資(zi)金(jin)在(zai)經(jing)濟(ji)體(ti)中(zhong)的(de)具(ju)體(ti)流(liu)向(xiang)，而(er)這(zhe)正(zheng)是(shi)傳(chuan)統(tong)貨(huo)幣(bi)所(suo)不(bu)具(ju)備(bei)的(de)。

　　然而

，上述概念與現實基礎是經濟正常化之下的運作，經濟結構均衡是風險保障重要基礎
，而疫情特殊需求量之大超乎尋常。

　　目(mu)前(qian)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)處(chu)於(yu)轉(zhuan)型(xing)脫(tuo)虛(xu)向(xiang)實(shi)結(jie)構(gou)調(tiao)整(zheng)重(zhong)要(yao)階(jie)段(duan)
，數(shu)字(zi)貨(huo)幣(bi)的(de)新(xin)鮮(xian)路(lu)徑(jing)和(he)方(fang)法(fa)會(hui)產(chan)生(sheng)刺(ci)激(ji)作(zuo)用(yong)，但(dan)也(ye)可(ke)能(neng)產(chan)生(sheng)風(feng)險(xian)隱(yin)患(huan)。尤(you)其(qi)我(wo)國(guo)當(dang)下(xia)貨(huo)幣(bi)概(gai)念(nian)的(de)信(xin)譽(yu)是(shi)前(qian)提(ti)，信(xin)用(yong)體(ti)係(xi)與(yu)法(fa)律(lv)製(zhi)度(du)是(shi)保(bao)障(zhang)。

　　數字貨幣概念和相關條款有待結合國情特性加以梳理、整合和明確，許多法律和法規缺少細則與執行。尤其在原有貨幣機製下欺騙
、詐騙、投機、非法問題甚多
，曾經因單一發行機構倒閉而引發係統性風險屢見不鮮。

　　其次更重要的是監管製度與原則、效果和保護。目前社會上難以有效識別資質和信用
，加之互聯網支付具有隱蔽性、快捷性和跨國性的特點，由此帶來的安全隱患是我國金融安全應重點關注的當務之急，並且輿論或政策去貨幣化的技術風險
、信用風險、法律風險、市場風險、製度風險、專業風險等綜合問題更需要慎重考量。

　　近期我國金融機構風險被高度關注，互聯網企業和其它企業中金融專業基礎薄弱並未改觀

，特別是我國尚存在技術安全標準、管理漏洞和安全隱患的係統軟件或硬件風險，這對數字貨幣而言都是風險、壓力與挑戰。由此，去貨幣化需要理性
、求實
、改革之勇氣與作為。

　　簡而言之
，疫情特殊性難以預料，經濟衰退現實已經來臨
，未來經濟高增長存在期待
，複雜局麵下的急躁、浮躁
、非理、不專現實較為搶眼，但實體發展、市場避險並非是情緒解決，而麵對彙差、利差

、價差、期差的嚴重混亂形勢，理清和理順、看透和深入對認知問題

、應對問題
、解決問題至關重要。

　　上述話題側重長期化為主，並非是短期可以實施和實現的期待。市場應權衡短長之間差異、目的和前景，這對我們發現問題十分重要。市場博弈重心在於誰想得長遠、誰做得實際、誰懂得規律
、誰具有戰略。（作者係中國外彙投資研究院院長、首席經濟學家譚雅玲）