近期
，港口動力煤價格快速下跌
，截至4月10日，CCI5500已經跌至497元/噸，CCI5000跌至431元/噸。在4月12日(ri)中(zhong)天(tian)期(qi)貨(huo)舉(ju)辦(ban)的(de)動(dong)力(li)煤(mei)線(xian)上(shang)專(zhuan)場(chang)活(huo)動(dong)上(shang)
，與(yu)會(hui)嘉(jia)賓(bin)普(pu)遍(bian)認(ren)為(wei)，當(dang)前(qian)動(dong)力(li)煤(mei)上(shang)漲(zhang)驅(qu)動(dong)不(bu)足(zu)

，價(jia)格(ge)仍(reng)無(wu)止(zhi)跌(die)跡(ji)象(xiang)，預(yu)計(ji)全(quan)年(nian)維(wei)持(chi)振(zhen)蕩(dang)偏(pian)弱(ruo)走(zou)勢(shi)。

　　“當前
，產區基本恢複正常，甚至高於去年同期水平。”蒙泰集團首席煤炭期貨分析師樸成柱說。

　　供應方麵，首創證券高級投資顧問冷玉東表示，動力煤供應邊際增長較快，但整體增速較慢。據他介紹，2020年1—2月原煤產量4.89億噸，同比增長-4.8%；2019年原煤累計產量37.4億噸，累計同比增長5.6%。自2018年以來
，原煤及動力煤產量的增速在逐步上升，2019年煤炭在產產能達到38億噸，而消費量是36億yi噸dun
，後hou續xu隨sui著zhe在zai產chan產chan能neng的de逐zhu步bu增zeng加jia，供gong給gei對dui價jia格ge的de彈dan性xing將jiang繼ji續xu增zeng加jia，從cong而er導dao致zhi未wei來lai的de價jia格ge上shang漲zhang彈dan性xing小xiao於yu下xia跌die彈dan性xing，未wei來lai價jia格ge變bian化hua的de特te性xing或huo將jiang為wei易yi跌die難nan漲zhang態tai勢shi。

　　lengyudonghaibiaoshi，weilaidonglimeijinkouzhengceyouwangquyan。qunianyilai
，jinkoumeizhengceguanzhijiaoduo，danjinkoumeidezengsuyiranjiaokuai。qizhuyaoyuanyinshizhengfuweilejiangdishitijingjiyongdianchengben，tongguojiadaduiguowaimeitandejinkou，daidongguoneimeitanjiagexiaxing
，yibangzhuhuodianqiyedeyingli，congerweihuodianqiyetengnuochujiangdianjiakongjian。tongshidiejiaguojiameitanjiagededafuxiadie


，meitanneiwaijiachachixukuoda


，jinkoudongliqiangjin
，daozhiqunianyilaimeitanjinkouzengsujiaokuai。erjinnianguoneimeitanjiagedafuxiadie，shichangjiaoweidimi，yujizhengceduijinkoumeideliangyousuoganyu，jinkouzengsuyouwangxiajiang。

　　庫存方麵，產地動力煤庫存開始累積。冷玉東說
，從動力煤生產企業的周度頻率庫存數據可以明顯發現，從去年2月開始至6月，動力煤生產企業庫存就開始累積，7月中旬開始小幅下降；隨著上遊產能釋放速度的加快，上遊庫存開始累積。但隨著9、10月份下遊需求淡季的到來
，產地庫存開始累積
，隨後動力煤生產企業庫存大幅下滑，對應當時現貨較強的走勢；直到今年3月份開始
，動力煤生產企業庫存開始累積，說明短期內動力煤仍處於供應大於需求的格局中。

　　“受疫情影響，下遊電廠主動補庫
，日耗回升速度緩慢，電廠庫存逐步累積。”冷玉東稱。截至目前
，沿海6大電廠庫存為1742萬噸
，較月初小幅下降8.4萬噸，月環比下降幅度為0.5%。庫存煤炭可用天數為29.06天，與月初相比下降11.88天，下降幅度為30.2%。預計隨著下遊日耗的逐步回升
，煤炭庫存可用天數將逐步下降，但仍處於曆史同期高位水平。

　　對dui於yu下xia遊you需xu求qiu，樸pu成cheng柱zhu認ren為wei，短duan期qi看kan不bu到dao大da幅fu上shang升sheng的de跡ji象xiang。一yi方fang麵mian，當dang下xia正zheng值zhi春chun夏xia之zhi交jiao，氣qi溫wen適shi宜yi
，居ju民min用yong電dian需xu求qiu進jin入ru傳chuan統tong淡dan季ji。另ling一yi方fang麵mian
，疫yi情qing影ying響xiang仍reng在zai持chi續xu，第di三san產chan業ye短duan期qi難nan以yi恢hui複fu至zhi正zheng常chang水shui平ping，且qie國guo際ji貿mao易yi停ting滯zhi對dui國guo內nei經jing濟ji影ying響xiang也ye將jiang逐zhu漸jian顯xian現xian。進jin入ru汛xun期qi後hou，水shui力li發fa電dian將jiang有you所suo增zeng加jia，擠ji占zhan電dian煤mei市shi場chang份fen額e。同tong時shi
，港gang口kou庫ku存cun和he社she會hui庫ku存cun大da幅fu攀pan升sheng，增zeng加jia煤mei企qi壓ya力li
，降jiang低di電dian廠chang采cai購gou節jie奏zou。

　　據期貨日報記者了解
，2月份全社會用電量4397億千瓦時
，同比增長-10.1%，環比增長20%；1—2月全社會用電量為1.02萬億千瓦時，同比增長-7.7%。

　　在樸成柱看來，無論從供應、消費還是中間環節上，短期都看不到煤價止跌的驅動因素。後期需求方麵變化不大，主要關注供給方是否會更大麵積減產與減發。