日ri前qian

，受shou新xin冠guan肺fei炎yan疫yi情qing影ying響xiang
，近jin期qi煤mei炭tan價jia格ge在zai短duan時shi間jian波bo動dong加jia大da
，一yi些xie煤mei炭tan貿mao易yi商shang在zai市shi場chang波bo動dong中zhong被bei迫po退tui出chu，不bu過guo也ye有you不bu少shao煤mei炭tan貿mao易yi企qi業ye通tong過guo合he理li運yun用yong期qi貨huo工gong具ju
，化hua危wei機ji為wei機ji遇yu，實shi現xian穩wen健jian經jing營ying。

　　據了解，自2013年動力煤期貨上市起
，廈門國貿能源有限公司（簡稱“國貿能源”）便積極參與
，充分利用期貨套期保值和風險管理功能幫助企業穩健經營。

　　gongkaiziliaoxianshi，guomaonengyuanshishijiewubaiqiangshamenguomaokongguyouxiangongsihexinchengyuan
，guoyoushangshigongsishamenguomaojituangufenyouxiangongsiquanzizigongsi，zhuanyejingyingmeitandengdazongnengyuanchanpin。

　　“國貿能源曾在ZC1609、ZC1705

、ZC1801

、ZC1807、ZC1809等多個合約上累計交割52萬噸，逐步深化風險管理工具在日常現貨貿易中的運用。不僅如此
，國貿能源還運用期貨工具，加強了同電廠、水泥廠、紙廠等實體企業的合作，幫助其成功進行庫存價格風險管理

，實現采購成本優化。”國貿能源有關負責人對中國證券報記者介紹稱，“yiqingqijian，guomaonengyuantongguoliyongdonglimeiqihuoyudianchangsuodingyuanqixiaoshoujiage，youxiaowendingledianchangyuanqiyongmeichengben
，tongshiyunyongjituanneihaiyunwuliuyoushi，baozhangyiqingqijiandianchangderanliaogongying，qieliyongjichabianhuadejihuihuodesuojialirun。”

　　據介紹，2019年12月中下旬，動力煤期現貨價格在底部橫盤一個半月後，受煤礦安全整治不斷
、臨近年底部分煤礦提前減產停產的影響開始反彈
，但基差始終維持在-5到5之間。臨近春節放假，現貨價格再度橫盤，期貨價格卻基於新年度大量進口煤通關的預期開始走弱
，期現基差達到了15元/噸左右。疫情初起加上假期較長
，動力煤價格麵臨較大不確定性。

　　此時，疫情存在影響煤炭短期供應可能
，疊加當時北方港庫存處於相對低位
、春節後的傳統小陽春采購潮等因素
，下遊電廠擔心采購成本會受到較大影響。國貿能源立即在期貨貼水-10左右時買入ZC2005合約，同時與下遊電廠簽訂銷售合同，使電廠能以當前盤麵價格鎖定春節後的采購成本。

　　春節後
，受疫情影響煤礦不能及時複工，港口庫存不足
，動力煤期現貨價格快速上漲
，基差也快速縮小。利用基差接近0的機會，國貿能源對ZC2005合約平倉。同時以市場價格買入同等現貨
，並利用集團內物流海運優勢及時將現貨運至下遊電廠
，保證了燃料供應。

　　國貿能源相關負責人表示，2020年以來
，疫情導致煤炭市場價格在短時間劇烈波動，公司通過不斷學習、研究並運用動力煤期貨進行庫存管理
、遠期點價、內外貿價差套保，解決了現貨管理上時間

、shuliangcuowei
，liutongxingyouxiandengwenti，youxiaotishengkucunzhouzhuanlv，bingzhuazhujichajiaoyijihui，jiadayushangxiayoukehuzhijiandeqixianyewuhezuo，shixianlegongsiyewujingyingdepingwenjiankangfazhan。