上周（11月2日~6日），焦炭期貨主力J2101合約價格強勢上漲。截至上周五（11月6日）收盤時，焦炭價格已突破2400元/噸
，當周上漲幅度達10.44%。現貨方麵，上周，焦炭產地價格順利進行第6輪50元/噸dun提ti價jia。此ci輪lun提ti價jia落luo地di節jie奏zou依yi然ran較jiao快kuai，一yi定ding程cheng度du上shang表biao明ming下xia遊you鋼gang廠chang高gao爐lu需xu求qiu較jiao好hao
，焦jiao價jia上shang調tiao幅fu度du仍reng在zai鋼gang廠chang可ke接jie受shou範fan圍wei內nei。近jin期qi，山shan西xi省sheng去qu產chan能neng政zheng策ce導dao致zhi的de供gong給gei減jian量liang將jiang逐zhu步bu顯xian現xian，焦jiao炭tan供gong需xu偏pian緊jin態tai勢shi加jia劇ju，市shi場chang看kan漲zhang情qing緒xu仍reng在zai。

　　自8月份以來
，焦炭現貨價格已累計上漲300元/噸，焦企盈利空間持續擴張。上周，數據顯示

，全國30家獨立焦企平均噸焦盈利達480.88元，環比上升42.52元
，同比上升434.1元；分區域來看，山西省、山東省、河北省
、江蘇省平均噸焦盈利已超500元。

　　從基本麵來看，焦炭供需偏緊態勢進一步加劇，去庫存趨勢尚未結束。

　　供給端，上周，全國100家焦企的產能利用率為82.80%
，環比小幅下降0.19個百分點，同比上升6.06gebaifendian。dangqianjiaoqiyinglifenghou，shengchanjijixingbujian
，gediqujiaoqiduochuyumanfuheshengchanzhuangtai，channengliyonglvzaigaoweixiaofubodong。qizhong，huabeidiquchannengliyonglvzaijin2周迅速下降超3個百分點，主要是山西省焦化在產產能在10月底集中關停退出所致。

　　去產能政策方麵
，10月份，山西省已集中退出一批4.3米在產焦爐。據了解
，截至目前，已有接近1400wandunjiaohuachannengwanchengtuichu，bufenyanhouguantingdeqiyeyezaijijituijin，yujibenyuezhongxunrengjiangyouqiyeluxuguanting。ciqian，shichangduiqiyezhixingquchannengzhengceqingkuangduochihuaiyitaidu
，danmuqianlaikan，zhengceluoshiqingkuanglianghao，chaochushichangyuqi
，zheyeshicijijiaojiachixushangzhangdezhijieyuanyin。lingwai
，henanshengjiaohuaquchannengyebeitishangricheng。shangzhou，henanshengyinfa《河南省2020-2021年秋冬季大氣汙染綜合治理攻堅行動方案》，文件明確要求，在2020年底前，根據國家和河南省落後產能淘汰標準，淘汰炭化室高度為4.3米及以下焦爐39座（合計產能1200萬噸）
，推動獨立焦化企業產能逐步退出。調研情況顯示，目前已關停產能340萬噸，剩餘待關停產能860萬噸。今年是藍天保衛戰的收官之年，屆時需做重點關注。

　　需求端，近期下遊鋼材消費回暖，導致螺紋鋼、rezhajuanbandengchanpinjiagefandan。lingwai，tiekuangshijiagexiadie，shidegaoluyunyingyaliyousuohuanjie
，zaiyingliqingkuangxia，gaoluzhudongjianchandekenengxingbuda，jiaotanxuqiurengweichizaigaowei。shangzhou
，quanguo247家鋼廠高爐日均鐵水產量為245.60萬噸，繼續緩慢下降，但仍較去年同期高出近30萬噸。但需注意的是，各地區秋冬季環保限產政策對高爐生產的影響將不可避免，預計焦炭需求或繼續緩慢回落。

　　庫存方麵，供給端在產產能的退出加劇了焦炭供應偏緊態勢
，需求端韌性仍強
，這使得焦炭仍處於去庫存過程中。上周，焦炭總庫存為710.23萬噸
，環比下降2.14萬噸
，同比下降250.57萬噸。分結構來看
，焦企庫存已降至25萬噸左右

，較去年同期下降46.06萬噸；鋼廠焦炭庫存接近去年同期水平，近期有一定的補庫存預期；港口焦炭庫存處於往年同期低位水平，上周小幅上漲，結束連續8周下降趨勢。總體來看，目前焦炭庫存增加壓力不大，或繼續維持在正常偏低水平，低庫存狀態仍有利於焦價的上漲。

　　整體來看，焦炭市場情緒較為樂觀
，低庫存
、高利潤、供需均緩慢回落是當前焦炭的主要特點。今年底以前
，河南省、河北省仍有千萬噸級別的去產能預期
，若政策執行力度大，焦價或仍有上漲表現。盤麵上，短期內，焦炭J2101合約價格快速拉漲，繼續追高的風險加大
，建議參與者可在焦價回調後擇機布局多單。