馮豔成

　　4月份以來，焦煤
、焦炭期貨價格保持震蕩偏強運行
，其主力合約價格均刷新2021年10月份以來新高。其中
，截至4月18日

，焦炭J2205合約月漲幅為7.09%

，最高價格達4284元/噸
；焦煤JM22050合約月跌幅為0.63%
，最高價格達3297.5元/噸。目前時間臨近交割月份，焦煤、焦炭主力合約正逐步換月至9月合約。動力煤期貨價格窄幅震蕩運行，在煤炭“保供穩價”政策持續發力及較為嚴格的交易規則限製下
，動力煤期貨市場流動性進一步下降
，主力合約持倉量僅剩1500手左右，日內成交量不足200手，市場炒作情緒明顯受到抑製。

　　從cong煤mei炭tan市shi場chang方fang麵mian來lai看kan，近jin期qi
，國guo家jia發fa展zhan改gai革ge委wei召zhao開kai專zhuan題ti會hui議yi，研yan究jiu明ming確que煤mei炭tan領ling域yu哄hong抬tai價jia格ge違wei法fa行xing為wei認ren定ding標biao準zhun。會hui議yi指zhi出chu，在zai現xian有you法fa律lv法fa規gui的de框kuang架jia下xia
，研yan究jiu明ming確que煤mei炭tan領ling域yu哄hong抬tai價jia格ge違wei法fa行xing為wei的de具ju體ti認ren定ding標biao準zhun，有you利li於yu引yin導dao煤mei炭tan經jing營ying者zhe合he法fa經jing營ying，維wei護hu煤mei炭tan市shi場chang正zheng常chang秩zhi序xu。下xia一yi步bu，國guo家jia發fa展zhan改gai革ge委wei將jiang根gen據ju各ge方fang麵mian意yi見jian，抓zhua緊jin完wan善shan煤mei炭tan領ling域yu哄hong抬tai價jia格ge違wei法fa行xing為wei認ren定ding標biao準zhun的de有you關guan規gui定ding，推tui動dong有you關guan部bu門men加jia大da執zhi法fa檢jian查zha力li度du，切qie實shi維wei護hu煤mei炭tan市shi場chang價jia格ge秩zhi序xu，更geng好hao地di保bao障zhang國guo家jia能neng源yuan安an全quan。在zai國guo家jia政zheng策ce的de監jian管guan調tiao控kong下xia，煤mei炭tan市shi場chang運yun行xing更geng加jia趨qu於yu穩wen定ding。

　　從煤炭數據方麵來看，原煤生產較快增長
，煤炭進口量大幅下降。3月份以來
，煤炭增產增供政策持續發力
，主要產煤省區全力挖潛擴能增供。3月份，生產原煤3.96億噸，同比增長14.8%
，增速比1月~2月份加快4.5個百分點，日均產量為1277萬噸；第1季度，生產原煤10.8億噸
，同比增長10.3%。煤炭進口量大幅下降，3月份煤炭進口量共1642萬噸，同比下降39.9%，降幅比1月~2月份擴大25.9個百分點；第1季度
，煤炭進口量共5181萬噸，同比下降24.2%；第1季度煤炭進口總額為521.2億元，同比增加207.8億元，增長66.3%。煤mei炭tan進jin口kou量liang降jiang幅fu進jin一yi步bu擴kuo大da，除chu了le澳ao大da利li亞ya煤mei進jin口kou限xian製zhi依yi然ran存cun在zai以yi及ji蒙meng古gu國guo煤mei通tong關guan不bu暢chang等deng原yuan因yin外wai
，還hai有you一yi個ge重zhong要yao原yuan因yin就jiu是shi俄e烏wu衝chong突tu仍reng在zai持chi續xu，歐ou美mei國guo家jia開kai始shi製zhi裁cai俄e羅luo斯si煤mei炭tan，供gong給gei減jian量liang預yu期qi刺ci激ji國guo際ji煤mei炭tan價jia格ge高gao漲zhang。其qi中zhong，3月份澳大利亞紐卡斯爾動力煤平均價格為314美元/噸，同比大幅上漲231%，環比上漲32%，創曆史新高。海外煤炭價格大幅上漲導致國內外煤炭價格倒掛抑製進口需求

，我國煤炭進口呈現量減價增的態勢。

　　從煉焦煤方麵來看
，1月~2月份，我國累計進口煉焦煤850.0萬噸，累計同比增長33.89%。焦煤進口量呈現正增長，主要是1月份約166wandundeqianqizhigangaodaliyameihuodetongguan，ruoqudiaozhebufenliang，jiaomeijinkouliangjibenyuqunianchiping。muqian，qianqizhigangaodaliyameiyitongguanjieshu
，lingwaimengguguomeiyeyinxinguanfeiyanyiqingfangkongyingxiang，tongguanchixudimi
，jinkouliangruijian。jiyuyouzhijinkoumeideliangchixuxiajiang，guochanjiaomeiyichengweishichangzhuli。youyuguoneizhuliujiaomeidehuifen、硫分比國外煤高
，為貼合市場實際情況，近期大連商品交易所修改了焦煤交割標準，放寬了對焦煤交割品灰分、硫(liu)分(fen)的(de)要(yao)求(qiu)
，並(bing)且(qie)把(ba)焦(jiao)煤(mei)交(jiao)割(ge)基(ji)準(zhun)庫(ku)調(tiao)整(zheng)至(zhi)山(shan)西(xi)地(di)區(qu)
，將(jiang)焦(jiao)煤(mei)期(qi)貨(huo)標(biao)準(zhun)品(pin)定(ding)位(wei)由(you)進(jin)口(kou)煤(mei)調(tiao)整(zheng)為(wei)國(guo)產(chan)主(zhu)流(liu)商(shang)品(pin)煤(mei)，擴(kuo)大(da)了(le)市(shi)場(chang)可(ke)交(jiao)割(ge)資(zi)源(yuan)量(liang)，有(you)助(zhu)於(yu)維(wei)護(hu)市(shi)場(chang)平(ping)穩(wen)運(yun)行(xing)。

　　回到焦炭方麵，近期焦炭市場整體呈現供需穩中有增、庫存保持低位、價格表現堅挺的態勢。

　　從焦化利潤方麵來看，2月下旬至3月中旬，焦炭價格曾連續提漲4輪，累計漲幅為800元/dun。jinqijiaotanjibenmianbiaoxianlianghao，youqixuqiuduanbaochiwenzhongyouzengdequshi，tongshishoudaoyiqingfangkongyingxiang，wuliuyunshubushunchang，jiashanglianjiaochengbenzhichengchixupianqiang，zengqianglejiaoqidezhangjiaxinxin。jiaoqiyu4月上旬第5輪提漲焦價，漲幅為200元/噸



，至此焦價累計上漲了1000元/噸。若物流運輸仍不通暢，不排除焦價有繼續上漲1輪的可能。得益於焦價的上漲，近期平均噸焦盈利基本維持在250元左右。其中

，山東區域盈利最好，噸焦盈利超500元；山西區域利潤稍差

，噸焦盈利僅120元左右。

　　從供給方麵來看，國家統計局數據顯示
，3月份，我國焦炭產量為4017萬噸，同比下降1.1%。1月~3月份累計焦炭產量為11512萬噸
，同比下降4.9%。短期來看，噸焦盈利尚可，焦企提產意願較強，但受疫情影響
，近期山西省呂梁市、臨汾市、晉中市等地區運輸不暢。一方麵
，焦化廠原料供應不足；另一方麵，焦炭堆放場地有限。由於這些問題，焦企有被迫減產20%~35%的情況。調研數據顯示
，目前全國獨立焦企產能利用率降至75%左右，周環比下降2.66個百分點
，同比下降11.91gebaifendian。jiaotangongyingbianjihuiluo
，zheyezengjialejiaoqitingjiadexinxin。zaiyunshubutongchangdeqingkuangxia，jiaohuachangjiaotankucunyouyidingleijideqingkuang，danxiayoukucunpiandiqiegaolukaigonglianghao，zaiwuliuhuifuzhengchanghou，jiaohuachangduankucunhuozhubuzhuanyidaoxiayou。

　　從需求方麵來看，國家統計局數據顯示，3月份我國生鐵產量為7160萬噸，同比減少6.2%
；日均產量為230.97萬噸，較1月~2月份日均產量增加7.02萬噸。1月~3月份生鐵累計產量為20091萬噸，同比減少11.0%。短期來看，鋼廠處在持續複產過程中。4月15日調研數據顯示

，247家鋼廠日均鐵水產量已回升至233萬噸左右，處於往年同期偏高水平。在庫存方麵，鋼廠內焦炭庫存呈現持續下滑趨勢
，上周降至650萬噸
，周環比下降43萬噸
，同比下降178萬噸；庫存可用天數僅有12天左右，同比減少2天。

　　zonghelaikan，dangqianmeitanbaogongwenjiazhengcerengzaifali
，donglimeishichangchaozuoqingxumingxianshoudaoyizhi。jiaotanduanqigonggeibianjishoujin，gangxingxuqiubaochiwenzhongyouzeng，qiexiayougangchangjiaotanzongtikucunpiandi
，duijiaotanrengyoubukuxuqiu。lingwai，lianjiaochengbenjugaobuxia
，zhichengjiaotanqijiawenzhongpianqiang，jiaoqirengyoujinyibutizhangyiyuan。danxuzhuyi
，dangqianjiaotanzhongduanxuqiudefusujinchengrengshoudaoyiqingfangkongdekaoyan
，xuqiuxianghaoyuqirengyoudaiyanzheng，duanqijianyijinshenduidai
，jingtijiagegaoweihuiluofengxian，guanzhuxiayoushijifuchanqingkuang。