7月份以來，在北方嚴格的環保限產政策的刺激下，螺紋鋼期貨主力RB1910合約價格在7月初衝至今年初以來新高，達到4148元/噸，隨後進入震蕩調整狀態。同時，螺紋鋼的現貨在期貨市場的影響下也出現震蕩回落調整。截止到7月27日夜盤收盤，螺紋鋼期貨主力合約價格為3915元/噸，較7月1日最高點回落了233元/噸；現貨市場以杭州一線品牌的螺紋鋼為例
，價格從7月初最高點4130元/噸回落至目前4000元/噸左右

，跌幅約130元/左右。

　　目前
，螺紋鋼期貨、現貨均衝高回落
，主要影響因素有以下幾個方麵：

　　一是現貨庫存出現超預期增長，影響市場追多信心。在zai唐tang山shan環huan保bao限xian產chan政zheng策ce的de刺ci激ji下xia
，螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo價jia格ge上shang漲zhang。與yu此ci同tong時shi，伴ban隨sui現xian貨huo需xu求qiu進jin入ru淡dan季ji，成cheng交jiao相xiang對dui走zou弱ruo，螺luo紋wen鋼gang的de期qi貨huo與yu現xian貨huo價jia差cha由you原yuan來lai的de深shen貼tie水shui轉zhuan為wei平ping水shui
，甚shen至zhi出chu現xian短duan暫zan的de升sheng水shui現xian象xiang。這zhe刺ci激ji了le很hen多duo套tao利li資zi金jin的de進jin入ru，而er這zhe部bu分fen資zi金jin進jin入ru購gou買mai的de現xian貨huo絕jue大da部bu分fen轉zhuan化hua成cheng社she會hui庫ku存cun
，使shi得de短duan期qi螺luo紋wen鋼gang社she會hui庫ku存cun顯xian著zhu上shang漲zhang。此ci外wai

，疊die加jia建jian築zhu鋼gang廠chang傳chuan統tong淡dan季ji導dao致zhi的de季ji節jie性xing庫ku存cun增zeng加jia，給gei市shi場chang造zao成cheng庫ku存cun積ji壓ya的de悲bei觀guan情qing緒xu。

　　二是連續的梅雨和高溫等非正常天氣
，製約下遊開工節奏。進入7月份，延續了較長時間的梅雨天氣使得下遊需求的釋放受阻，螺紋鋼現貨成交情況相對疲弱。同時，受部分地區環保限製施工政策及7月~8yuefengaowentianqiyingxiang，xiayouduihouqiluowengangxianhuoshichangxinxinxiajiang，chihuodaizhangdejijixingjiangdi。bufenshangjiaweilehuilongzijin，youshaoshudijiachuhuoxianxiang。lingwai，qihuojiagechonggaohuiluo
，duiluowengangxianhuoshichangjiagezoushiyingxiangyujiamingxian。

　　三是期貨市場價格短期上漲過多，多頭獲利平倉。6月下旬
，隨著唐山鋼鐵生產企業環保限產政策的落地，螺紋鋼期貨出現了大幅度持續的上漲。以RB1910主力合約為例
，從6月18日最低點的3683元/噸持續上漲至7月1日最高點的4148元/噸，上漲465元/噸，漲幅超12.6%。而同期
，螺紋鋼現貨價格從3880元/噸上漲至4120元/噸
，僅僅上漲240元/噸
，且高位價格成交乏力。同時，期貨對現貨出現了38元/噸的升水。這些誘發了多頭資金獲利平倉的操作，形成一波回調調整行情。

　　然(ran)而(er)

，衝(chong)高(gao)回(hui)落(luo)調(tiao)整(zheng)行(xing)情(qing)，並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhe)市(shi)場(chang)進(jin)入(ru)了(le)下(xia)行(xing)通(tong)道(dao)。相(xiang)反(fan)，市(shi)場(chang)的(de)一(yi)些(xie)利(li)多(duo)因(yin)素(su)正(zheng)在(zai)發(fa)力(li)，給(gei)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)期(qi)貨(huo)產(chan)生(sheng)越(yue)來(lai)越(yue)強(qiang)的(de)支(zhi)撐(cheng)。這(zhe)主(zhu)要(yao)表(biao)現(xian)在(zai)以(yi)下(xia)幾(ji)個(ge)方(fang)麵(mian)：

　　第一，以財政政策刺激為主的逆周期宏觀調控預期仍將主導未來鋼材行情。duiyuhuobizhengce，zaijingjichengyadeqingkuangxia，shangyeyinxingquefakuodaxindaiyewudejijixing，changshangquefakuodatouzizhichudejijixing，xiaofeizheyetongyangquefakuodaxiaofeidejijixing，qietamendexingweiyixiangyuhuobizhengcebubiyizhi。suoyijishizhongyangyinxingzhixingkuozhangxingdehuobizhengce
，yebuyishoudaokuozhangdexiaoguo。xiangfan，caizhengkuodatouzishisirenchangshangwuxuzijimaotouzifengxianquekeyihuodeweichinaizhikuodajingyingdehaojihui。touzizhichujidaidongdexiaofeizhichu，zaijiashangzengjiacaizhengxingshehuibaozhangzhichuheshehuifulizhichusuozhijieyinchudexiaofeizhichu，duiyuniuzhuanjingjifazhandetuishiwangwangqidaoguanjianxingzuoyong。yinerjijidecaizhengzhengcerengjiangchengweituodijingjideshouxuan。yijichusheshijiansheheshizhengfuwupeitaojiansheweizhudecaizhengcijizhengceyuqirengjiangzhudaoweilaidegangcaijiagezoushi。

　　第二，需求是上半年行情的根本驅動因素
，下半年需求仍將持續發力。據相關統計，今年初以來，螺紋鋼表觀消費約10050萬噸，較去年同期8550萬噸增加1500萬噸，增幅超17.6%。這個需求的強勁和韌性也得到國家統計局官方數據的印證：今年1月~6月份，房地產施工麵積累計達到772292.42萬平方米，同比增加8.8%；房地產新開工施工麵積累計達到105508.6萬平方米，同比增加10.1%。上(shang)述(shu)數(shu)據(ju)表(biao)明(ming)，在(zai)上(shang)半(ban)年(nian)供(gong)給(gei)大(da)幅(fu)增(zeng)加(jia)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，需(xu)求(qiu)是(shi)保(bao)證(zheng)市(shi)場(chang)穩(wen)中(zhong)趨(qu)漲(zhang)的(de)根(gen)本(ben)驅(qu)動(dong)因(yin)素(su)。而(er)下(xia)半(ban)年(nian)房(fang)地(di)產(chan)和(he)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)建(jian)設(she)需(xu)求(qiu)的(de)韌(ren)性(xing)仍(reng)然(ran)較(jiao)高(gao)。

　　第三，短期內包括鐵礦石、廢鋼
、焦炭等大宗原材料價格回落空間有限，成本對鋼價的支撐依舊較強。由於粗鋼產量不斷創新高
，鋼鐵生產企業對廢鋼、tiekuangshiyijijiaotandengdazongyuanfucailiaodexuqiuyijiubaochigaowei
，geishichangxingchengjiaoqiangdekanduoyuqi。yinci

，duanqineiyuanliaojiagededafuhuiluokenengxingbuda。ergangchangqianqicaigoudegaojiaweitiekuangshizhubujinrugangtieshengchanzhong
，shideweilailuowengangdeshijishengchanchengbendibutaigao。lingwai，juxiangguancesuan
，dangqianqihuopanmiandeluowengangxunilirunzai100元/噸以內，而熱軋卷板期貨盤麵虛擬利潤則在盈虧平衡線附近。鋼材期貨價格進一步下跌的空間將非常有限。