鐵合金期貨操作的兩大思路

2026-05-03 00:44:42

　　李文婧

　　一般來說，現貨企業應用期貨主要有兩個目的：yishixiwangtongguoyingyongqihuojiangdiyunyingfengxian，ershixiwangliyongqihuodailaiewaishouyi。ciqian，bizhezengjieshaoguoshitiqiyeruheyunyongtiehejinqihuojinxingtaoqibaozhi。zheci，bizhejiangcongcelvejiaodutantaoruhetongguotiehejinqihuolaizengjiashouyi。

　　第一個常見思路是給鐵合金現貨和期貨定價，與目前的定價進行比對，從而獲得收益。

　　當供需同向變化時，例如供需都增加時，價格走勢並不確定；當供需反方向變化時，例如供給減少、需求增加時，價格有相對明確的方向。根據相關機構數據，7月份，矽鐵產量為45.6萬噸，同比下降1.66%；粗鋼產量為9336萬噸，同比增長9.1%。市場人士認為，9月份，矽鐵的鋼廠定價或有所上調。現貨持多是該邏輯的策略結果。

　　tongshi，zaigongxuyingxiangjiagedeguochengzhong，jiagehaihuichengxianbutongtezheng。liru，mengguixianhuoshichangjiageqingxiangyujizhangmandie，zheshiyinweimengguideyuanliaomengkuangdingjiaquanzaiguowaikuangshan，kuangqiyounengliduanqilazhangxianhuomengkuangjiage，congerdaozhimengguijiagedazhang。erguitiexianhuozebucunzaizheyangdeqingkuang。ciwai，tiehejinyibanshiyougangchangmeiyuezhaobiaojinxingdingjia，qixianhuojiagebodongbingbupinfan。

　　鐵合金期貨的定價更為複雜。一方麵，鐵合金期貨價格反映了當前供需影響的現貨價格。一般來說，期貨最簡單的定價方法是現貨價格+chihuochengben。ruguoqihuogaoyucijiage，zexianhuoshangkeyijinxingmaixianhuopaoqihuodetaoli。dangjinxingcixiangtaolidexianhuoshangzugouduoshi，qihuojiagejiuhuihuiluo。lingyifangmian，qihuojiageyeshiyuanqigongxuboyidetixian。dangshichanggongbuyingqiubijiaomingxianshi，qihuokenenghuiyigaoyulilunzhidejiagelingxianxianhuoshangzhang；而er當dang市shi場chang預yu期qi未wei來lai供gong需xu會hui發fa生sheng變bian化hua時shi，期qi貨huo價jia格ge也ye會hui率lv先xian發fa生sheng變bian化hua。期qi貨huo市shi場chang對dui信xin息xi的de敏min感gan度du更geng高gao，更geng接jie近jin完wan全quan信xin息xi下xia的de定ding價jia，錳meng矽gui期qi貨huo不bu存cun在zai現xian貨huo市shi場chang急ji漲zhang慢man跌die的de價jia格ge特te征zheng。

　　ciwai，qihuomeirijinxingjiaoyidingjia，bodongpinlvyuangaoyuxianhuo，jiaoyizheyoushiyehuijiaoyiyixiecuowudexinxi，congercunzaiyixieqixiantaolidejihui。liru，yihegangzhaobiaojiazuoweijizhunjia，yiguitie、錳矽期貨價格的偏離度作為標的來做對衝。這在8月就有所體現。8月7日，河鋼將錳矽招標價定為6200元/噸，將矽鐵招標價定為5880元/噸；同日，錳矽期貨合約價格為6356元/噸，矽鐵期貨合約價格為5660元/噸。隨後至8月底，錳矽期貨價格下跌，而矽鐵期貨價格上漲。尋找期貨定價的不合理之處或依靠期現價差，可以獲得一定的收益。

　　第二個常見思路是找到並跟隨市場中有能力定價的資金。

　　從(cong)長(chang)期(qi)且(qie)多(duo)品(pin)種(zhong)分(fen)散(san)的(de)回(hui)溯(su)結(jie)果(guo)來(lai)看(kan)，市(shi)場(chang)是(shi)有(you)趨(qu)勢(shi)的(de)，即(ji)上(shang)漲(zhang)之(zhi)後(hou)會(hui)繼(ji)續(xu)上(shang)漲(zhang)，下(xia)跌(die)之(zhi)後(hou)會(hui)繼(ji)續(xu)下(xia)跌(die)。趨(qu)勢(shi)跟(gen)隨(sui)是(shi)最(zui)簡(jian)單(dan)有(you)效(xiao)的(de)期(qi)貨(huo)長(chang)期(qi)策(ce)略(lve)。

　　《中國冶金報》（2020年09月10日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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