馮豔成

　　上周（9月4日—8日，下同），焦煤

、焦炭期價整體呈現衝高回落走勢。其中，焦煤2401合約價格最高觸及1759元/噸，後回落至1640元/噸附近；焦炭2401合約價格最高觸及2431元/噸
，後回落至2300元/噸附近。煤焦價格均刷新今年4月中下旬以來最高值。

　　現貨方麵，近期焦企落實焦價首輪調降後暫穩運行，在剛需良好的情況下，鋼廠暫未進行第2輪調降，部分焦企甚至已有提漲意願。焦煤近期表現相對偏強，自9月份以來煉焦煤現貨價格指數上漲70元/噸左右，焦煤價格上漲、煉焦成本抬升，增強了焦企提漲焦價的信心。

　　6月份以來，焦煤、焦炭期貨價格整體呈現震蕩反彈趨勢。從運行邏輯來看，首先，在前期近3個月的下跌趨勢中
，煤焦跌幅較大且超過板塊其他品種，給了價格企穩反彈一定支撐。其次，7月yue份fen中zhong共gong中zhong央yang政zheng治zhi局ju會hui議yi召zhao開kai之zhi際ji，市shi場chang對dui於yu宏hong觀guan層ceng麵mian發fa布bu支zhi持chi房fang地di產chan行xing業ye向xiang好hao發fa展zhan政zheng策ce的de預yu期qi愈yu加jia強qiang烈lie，刺ci激ji看kan漲zhang情qing緒xu進jin一yi步bu釋shi放fang。再zai次ci，8月yue初chu前qian後hou
，有you關guan執zhi行xing粗cu鋼gang控kong產chan政zheng策ce的de消xiao息xi不bu斷duan發fa酵jiao

，需xu求qiu回hui落luo預yu期qi壓ya製zhi煤mei焦jiao等deng原yuan料liao價jia格ge階jie段duan性xing下xia跌die
，但dan隨sui著zhe時shi間jian推tui移yi
，鋼gang廠chang尚shang未wei落luo地di執zhi行xing控kong產chan政zheng策ce，鐵tie水shui產chan量liang不bu降jiang反fan增zeng，再zai加jia上shang國guo慶qing節jie假jia期qi臨lin近jin，下xia遊you對dui原yuan料liao補bu庫ku的de積ji極ji性xing提ti升sheng，刺ci激ji“雙焦”價格再度上漲。另外

，近期煤礦生產事故時有發生
，9月4日ri，內nei蒙meng古gu自zi治zhi區qu發fa布bu全quan區qu內nei煤mei礦kuang立li即ji開kai展zhan事shi故gu隱yin患huan專zhuan項xiang排pai查zha整zheng治zhi行xing動dong
，刺ci激ji焦jiao煤mei價jia格ge衝chong高gao，而er作zuo為wei中zhong間jian品pin種zhong，焦jiao炭tan首shou先xian受shou到dao下xia遊you鋼gang材cai價jia格ge表biao現xian偏pian弱ruo的de壓ya力li，近jin日ri焦jiao價jia步bu入ru調tiao整zheng階jie段duan。

　　回hui到dao基ji本ben麵mian來lai看kan
，近jin期qi焦jiao炭tan供gong需xu兩liang端duan均jun有you不bu同tong程cheng度du的de增zeng加jia，但dan噸dun焦jiao盈ying利li情qing況kuang不bu佳jia，焦jiao企qi缺que乏fa持chi續xu增zeng產chan的de動dong力li。需xu求qiu端duan鐵tie水shui產chan量liang暫zan維wei持chi相xiang對dui高gao位wei，是shi近jin期qi煤mei焦jiao價jia格ge走zou強qiang的de重zhong要yao驅qu動dong因yin素su。國guo內nei焦jiao精jing煤mei產chan量liang總zong體ti持chi穩wen
，蒙meng古gu國guo煤mei炭tan通tong關guan量liang略lve有you波bo動dong。

　　具ju體ti來lai看kan，利li潤run方fang麵mian，目mu前qian終zhong端duan需xu求qiu仍reng處chu於yu由you傳chuan統tong淡dan季ji向xiang旺wang季ji轉zhuan換huan的de時shi間jian節jie點dian，鋼gang材cai需xu求qiu尚shang未wei有you明ming顯xian起qi色se。其qi中zhong，上shang周zhou建jian築zhu鋼gang材cai日ri成cheng交jiao量liang平ping均jun值zhi為wei13.7萬噸，同比降低21.3%，螺紋鋼、熱軋卷板等鋼材價格上漲驅動力不足，鋼廠整體盈利麵維持在45%左右。焦企方麵，由於近期煉焦煤價格再度普遍上漲，山西區域主焦煤價格上漲100元/噸～150元/噸
，而焦炭價格則以穩為主，受煉焦成本抬升影響，焦企虧損程度、虧損範圍均有所擴大。上周五（9月8日）調研數據顯示，全國獨立焦企平均噸焦虧損7元
，噸焦利潤較前一周下降20元

，其中山西、河北地區噸焦盈利約10元～20元
，內蒙古
、河南地區噸焦虧損約50元。盈利情況不佳也促使部分區域焦企開始提漲焦價，山西個別焦企近日已決定將焦炭出廠價格上調100元/噸～110元/噸dun
，焦jiao鋼gang企qi業ye對dui於yu焦jiao價jia漲zhang跌die的de博bo弈yi加jia劇ju。近jin期qi需xu關guan注zhu下xia遊you對dui焦jiao價jia提ti漲zhang的de接jie受shou情qing況kuang
，不bu過guo在zai焦jiao化hua產chan能neng相xiang對dui充chong足zu的de情qing況kuang下xia，疊die加jia下xia遊you盈ying利li情qing況kuang也ye不bu樂le觀guan，焦jiao企qi仍reng無wu法fa擺bai脫tuo低di利li潤run運yun行xing的de現xian狀zhuang。

　　焦炭供應方麵
，上周五平均噸焦利潤轉為虧損，獨立焦企增產的積極性下降，產能利用率維持在77.5%左右，基本與前一周持平，較7月底增加4.2個百分點
；日均焦炭產量增至71.2萬噸，較7月底增加3.7萬噸。對比來看，目前焦炭供應情況是近2年nian以yi來lai最zui好hao的de水shui平ping，焦jiao企qi提ti升sheng產chan能neng利li用yong率lv
，加jia大da焦jiao炭tan供gong應ying以yi匹pi配pei當dang前qian下xia遊you的de高gao采cai購gou需xu求qiu。同tong時shi，也ye可ke以yi看kan到dao焦jiao企qi產chan能neng利li用yong率lv調tiao整zheng空kong間jian較jiao大da，供gong應ying端duan很hen難nan再zai次ci為wei焦jiao價jia提ti供gong更geng強qiang的de上shang漲zhang驅qu動dong力li。

　　jiaotanxuqiufangmian

，xianjieduangangchangyinglisuiranbujia

，danzanbuzuyicushigangchangshishidaguimodezilvjianchan
，qiezaiwangjixuqiudejieduanxingqudongxia，gangchanggaolukaigonglvbaochigaowei。shangzhoutiaoyanshujuxianshi，quanguo247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率為92.76%
，周環比增加0.49個百分點，同比增加5.21個百分點；日均鐵水產量為248.24萬噸，周環比增加1.32萬噸，同比增加12.69萬wan噸dun。另ling外wai，由you於yu鋼gang廠chang長chang期qi采cai取qu低di庫ku存cun原yuan料liao措cuo施shi，廠chang內nei焦jiao炭tan庫ku存cun較jiao少shao
，近jin期qi隨sui著zhe國guo慶qing節jie假jia期qi臨lin近jin
，為wei保bao障zhang焦jiao炭tan庫ku存cun的de合he理li充chong裕yu，鋼gang廠chang的de補bu庫ku積ji極ji性xing提ti升sheng。上shang周zhou鋼gang廠chang端duan焦jiao炭tan庫ku存cun為wei595.9萬噸，周環比增加10.4萬噸
，同比仍下降23.6萬(wan)噸(dun)。據(ju)相(xiang)關(guan)機(ji)構(gou)調(tiao)研(yan)
，後(hou)期(qi)鋼(gang)廠(chang)高(gao)爐(lu)仍(reng)沒(mei)有(you)大(da)規(gui)模(mo)檢(jian)修(xiu)計(ji)劃(hua)，預(yu)計(ji)短(duan)期(qi)內(nei)焦(jiao)炭(tan)等(deng)爐(lu)料(liao)需(xu)求(qiu)有(you)望(wang)維(wei)持(chi)高(gao)位(wei)，有(you)利(li)於(yu)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)提(ti)漲(zhang)的(de)落(luo)地(di)。不(bu)過(guo)市(shi)場(chang)對(dui)粗(cu)鋼(gang)控(kong)產(chan)的(de)預(yu)期(qi)仍(reng)存(cun)
，後(hou)期(qi)需(xu)關(guan)注(zhu)鋼(gang)廠(chang)是(shi)否(fou)嚴(yan)格(ge)落(luo)實(shi)控(kong)產(chan)政(zheng)策(ce)
，屆(jie)時(shi)對(dui)爐(lu)料(liao)需(xu)求(qiu)的(de)影(ying)響(xiang)也(ye)需(xu)重(zhong)新(xin)評(ping)估(gu)。

　　焦煤方麵，盡管近期國內煤礦安全檢查趨嚴
，但整體供應波動不大
，洗煤廠焦精煤日均產量基本維持在64萬噸左右；另ling外wai，內nei蒙meng古gu地di區qu的de煤mei礦kuang主zhu要yao以yi生sheng產chan動dong力li煤mei為wei主zhu，預yu計ji對dui煉lian焦jiao煤mei供gong應ying的de衝chong擊ji有you限xian，因yin此ci該gai區qu域yu的de專zhuan項xiang排pai查zha行xing動dong更geng多duo是shi對dui市shi場chang情qing緒xu的de刺ci激ji，尤you其qi是shi在zai目mu前qian剛gang需xu好hao
、價格偏強運行的氛圍下。進口方麵，近期蒙古國煤炭通關量依然保持高位，甘其毛都口岸個別日期通關量突破1400車，但近日受監管區庫存增加的影響
，通關量略有回落。

　　綜合來看，目前鋼廠、焦化廠盈利空間均不大

，並且近期原材料焦煤價格呈現上漲之勢
，部分成本高的焦鋼企業麵臨較大的虧損壓力，因此中下遊低利潤、高(gao)供(gong)給(gei)的(de)狀(zhuang)態(tai)恐(kong)難(nan)維(wei)持(chi)。後(hou)期(qi)關(guan)鍵(jian)因(yin)素(su)在(zai)於(yu)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)能(neng)否(fou)改(gai)善(shan)，目(mu)前(qian)多(duo)項(xiang)刺(ci)激(ji)房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)恢(hui)複(fu)增(zeng)長(chang)的(de)政(zheng)策(ce)已(yi)陸(lu)續(xu)落(luo)地(di)，若(ruo)旺(wang)季(ji)需(xu)求(qiu)再(zai)次(ci)被(bei)證(zheng)偽(wei)、gangcaijiagepiruo，zegangchangzaikuisundadaojianchanlinjiedianhou，kenenghuishishizizhujianchancuoshi，tongbuzhixingcugangkongchanzhengce，jiangxuqiufufankuiyalixiangyuancailiaoduanchuandao。yinci，duanqiduiyu“雙焦”價格的上漲仍需持謹慎樂觀態度。

　　《中國冶金報》（2023年09月14日 03版三版）