趙毅

　　黑色係商品期貨價格在春節後整體回落，螺紋鋼期貨主力合約價格自3800元/噸跌至3400元/噸，累計跌幅為400元/噸dun
，在zai螺luo紋wen鋼gang產chan量liang減jian少shao的de情qing況kuang下xia，價jia格ge未wei能neng止zhi跌die，主zhu要yao原yuan因yin在zai於yu需xu求qiu差cha。在zai下xia文wen中zhong，筆bi者zhe將jiang對dui當dang前qian鋼gang材cai基ji本ben麵mian進jin行xing分fen析xi

，並bing進jin一yi步bu展zhan望wang鋼gang市shi春chun季ji走zou勢shi。

　　1月—2月份，全國房地產開發投資為11842億元，同比下降9.0%，其中住宅投資為8823億元，同比下降9.7%。1月—2月份

，房地產開發企業房屋施工麵積為666902萬平方米，同比下降11.0%，其中住宅施工麵積為466636萬平方米，同比下降11.4%
；房屋新開工麵積為9429萬平方米
，同比下降29.7%，其中住宅新開工麵積為6796萬平方米，同比下降30.6%；房屋竣工麵積為10395萬平方米，同比下降20.2%，其中住宅竣工麵積為7694萬平方米
，同比下降20.2%。1—2月份，新建商品房銷售麵積為11369萬平方米，同比下降20.5%，其中住宅銷售麵積同比下降24.8%；新建商品房銷售額為10566億元，同比下降29.3%，其中住宅銷售額同比下降32.7%。

　　2月末，商品房待售麵積為75969萬平方米，同比增長15.9%
，其中住宅待售麵積同比增長23.8%。1月—2月份


，房地產開發企業到位資金為16193億元，同比下降24.1%。

　　fangdichandegexiangshujutongbixiajiang，yuanyinyouyixialiangdian。yishijinnianchunjieshijiankaohou
，fangdichanshichangdeqidongshijiantongchangzainonglizhengyueshiwuzhihou
，suizherenmenzaixinlicengmiankaiqixindeyinian，yougoufangxuqiudekehujinrushichang
，xiaoshouhuinuan
，loushi“小陽春”出現。而由於今年春節時間在2月中旬，房地產行業的啟動至少要到3月份及以後，在1月—2月yue份fen無wu法fa體ti現xian。二er是shi去qu年nian下xia半ban年nian關guan於yu房fang地di產chan的de利li好hao政zheng策ce較jiao多duo，但dan實shi際ji銷xiao量liang一yi般ban
，量liang價jia不bu理li想xiang對dui今jin年nian初chu的de市shi場chang帶dai來lai負fu麵mian影ying響xiang，加jia劇ju了le潛qian在zai購gou房fang人ren的de觀guan望wang心xin理li。

　　筆者對房地產的態度為中性偏空，從長周期來看
，人口結構的變化、出chu生sheng率lv的de下xia降jiang，都dou對dui房fang地di產chan發fa展zhan產chan生sheng了le深shen遠yuan影ying響xiang。從cong中zhong短duan周zhou期qi來lai看kan
，房fang地di產chan鏈lian條tiao的de症zheng結jie在zai銷xiao售shou端duan，如ru果guo銷xiao售shou環huan節jie沒mei有you扭niu轉zhuan
，很hen難nan傳chuan導dao到dao上shang遊you，推tui動dong鏈lian條tiao運yun行xing。但dan在zai當dang前qian的de經jing濟ji環huan境jing下xia，居ju民min在zai購gou房fang環huan節jie上shang存cun在zai阻zu礙ai，該gai症zheng結jie仍reng未wei得de到dao解jie決jue。

　　zonghelaikan，bizherenweiduozhongzhengceqifa
，duifangdichanxingyedezuoyonggengduoshichengtuo
，erfeijusheng，jianguancenggengxiwangkandaodeshifangdichanshichangpingwen。fangdichanduijianzhugangcaideshijiyingxiangweizhongxingpiankong。

　　粗鋼產量穩中有升

　　國家統計局數據顯示，1月—2月份

，我國粗鋼產量為16796萬噸
，同比增長1.6%；生鐵產量為14073萬噸，同比下降0.6%；鋼材產量為21343萬噸，同比增長7.9%。農曆春節後鋼企的複產節奏放緩，今年前兩個月粗鋼日均產量為279.9萬噸，較去年同期的285.9萬噸略有下降，環比去年12月份的217.5萬噸有較大幅度的回升。

　　春節後鋼企複產不足主要受低利潤或虧損影響。今年前兩個月，黑色金屬冶煉和壓延加工業實際營業收入為12168.2億元
，同比增長2.9%；營業成本為11915.9億元
，同比增長4.0%；利潤總額為4.0億元，同比下降146.1%。根據鋼聯數據，截至3月29日當周（3月23日—29日），全國247家鋼企盈利麵為28.57%，周環比上升5.63個百分點，同比下降30.30個百分點。今年第1季度國內鋼企盈利麵基本在30%以下，明顯低於往年同期水平，3月份較1月、2月份進一步下降。

　　3月7日，雲南鋼協發布雲南鋼企控產、減產、減虧保生存信息提示。3月15日，山西鋼協發布關於鋼鐵企業自律控產倡議。3月28日，中國鋼鐵工業協會發布《認清形勢 保持定力 共同維護鋼鐵行業平穩有序發展》倡議書，鋼鐵企業要主動作為，遵循“以滿足用戶需求為目的、以供需平衡為原則”的自律生產方式，降低生產強度。鋼鐵企業要理性看待市場波動，保持戰略定力
，反對低價傾銷，抵製惡性競爭，共同營造公平
、穩定的市場環境。

　　分品種來看，截至3月29日當周（3月23日—29日）
，螺紋鋼產量為209.74萬噸
，周環比下降1.87萬噸
，同比下降92.45萬噸；熱軋卷板產量為321.98萬噸
，周環比上升2.23萬噸，同比上升4.97萬(wan)噸(dun)。螺(luo)紋(wen)鋼(gang)產(chan)量(liang)顯(xian)著(zhu)低(di)於(yu)往(wang)年(nian)同(tong)期(qi)水(shui)平(ping)，目(mu)前(qian)產(chan)量(liang)甚(shen)至(zhi)低(di)於(yu)往(wang)年(nian)的(de)最(zui)低(di)值(zhi)。一(yi)方(fang)麵(mian)
，建(jian)築(zhu)鋼(gang)材(cai)銷(xiao)售(shou)具(ju)有(you)季(ji)節(jie)性(xing)特(te)征(zheng)，冬(dong)季(ji)和(he)春(chun)節(jie)前(qian)是(shi)傳(chuan)統(tong)淡(dan)季(ji)
，在(zai)目(mu)前(qian)的(de)房(fang)地(di)產(chan)狀(zhuang)況(kuang)下(xia)，建(jian)築(zhu)鋼(gang)材(cai)產(chan)量(liang)有(you)必(bi)要(yao)下(xia)降(jiang)；另一方麵，在鋼企虧損或低利潤情況下，減產也是企業降本的經營方式。

　　今jin年nian的de全quan國guo兩liang會hui未wei提ti及ji太tai多duo粗cu鋼gang限xian產chan信xin息xi。在zai鋼gang鐵tie行xing業ye承cheng壓ya和he經jing濟ji回hui暖nuan之zhi際ji，監jian管guan層ceng大da概gai率lv不bu會hui對dui行xing業ye進jin行xing過guo多duo行xing政zheng監jian管guan

，將jiang進jin一yi步bu發fa揮hui市shi場chang調tiao節jie機ji製zhi作zuo用yong。筆bi者zhe認ren為wei，在zai今jin年nian上shang半ban年nian，粗cu鋼gang總zong產chan量liang難nan有you下xia滑hua

，甚shen至zhi會hui小xiao幅fu上shang升sheng，但dan鋼gang材cai各ge品pin種zhong的de產chan量liang結jie構gou會hui繼ji續xu調tiao整zheng。

　　去庫存時間晚於往年

　　jinguankucunzaijinxienianbushiyingxianggangcaijiagebiandongdeguanjianzhibiao，danmeinianchunjiehou，shichangduikucunbodongdeguanzhushizhongcunzai。zaiquefazhijiexuqiushujudeqingkuangxia，kucundeleijihejianshaozaiyidingchengdushangfanyinglexiayoudexiaofeiqingkuang。

　　根據鋼聯數據
，截至3月28日當周（3月22日—28日），螺紋鋼總庫存為1218.45萬噸，周環比下降71.52萬噸
，同比上升132.2wandun。shouchunjieqijianxiayoushengchanqiyehewuliuqiyefangjiayingxiang，gangcaikucunzaizheduanshijiantongchanghuijinruleikujieduanbingdadaoquannianfengzhi。conglishitongjishujulaikan

，tongchangzaijiaqihoudedi3周左右達到高點，而今年在春節後第5周達到庫存高點，較往年延後1周～2周。

　　今年的庫存峰值為1324.8萬噸，與過去兩年和2019年的峰值基本持平。自3月中旬起，螺紋鋼和熱軋卷板已進入去庫存階段。在第2季度，既要關注去庫存速度並與往年同期比較
，又要關注去庫存持續的時間長度，庫存變化對價格的擾動作用被放大。

　　綜(zong)上(shang)所(suo)述(shu)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)目(mu)前(qian)處(chu)於(yu)供(gong)需(xu)雙(shuang)弱(ruo)局(ju)麵(mian)，受(shou)鋼(gang)企(qi)虧(kui)損(sun)或(huo)利(li)潤(run)微(wei)薄(bo)影(ying)響(xiang)
，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)產(chan)量(liang)已(yi)低(di)於(yu)往(wang)年(nian)同(tong)期(qi)
，處(chu)於(yu)偏(pian)低(di)水(shui)平(ping)
，但(dan)當(dang)下(xia)市(shi)場(chang)交(jiao)易(yi)的(de)核(he)心(xin)邏(luo)輯(ji)在(zai)需(xu)求(qiu)端(duan)。從(cong)數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)
，房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)未(wei)有(you)明(ming)顯(xian)起(qi)色(se)，下(xia)遊(you)開(kai)工(gong)速(su)度(du)較(jiao)往(wang)年(nian)同(tong)期(qi)更(geng)慢(man)，給(gei)鋼(gang)價(jia)帶(dai)來(lai)直(zhi)接(jie)壓(ya)力(li)。春(chun)季(ji)是(shi)檢(jian)驗(yan)下(xia)遊(you)真(zhen)實(shi)需(xu)求(qiu)的(de)重(zhong)要(yao)驗(yan)證(zheng)期(qi)，但(dan)從(cong)已(yi)知(zhi)的(de)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)，鋼(gang)價(jia)向(xiang)上(shang)運(yun)行(xing)仍(reng)存(cun)壓(ya)力(li)。

　　《中國冶金報》（2024年04月04日 03版三版）