美國聯邦儲備委員會（以下簡稱美聯儲）3日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布再次將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到5%至5.25%之間。基於美聯儲主席鮑威爾的表態，市場普遍判斷美聯儲加息周期已近尾聲
，但對是否會降息仍存分歧。

　　yeneirenshirenwei，meilianchuhuobizhengcedebuquedingxingshibihuiduiquanqiujinrongshichanghezibenliudongchanshengyingxiang，buguo，woguojingjiqiwenxianghao，jinrongshichangchixukaifang
，kuajingzijinliudongjiangbaochipingwen。guoneihuobizhengceyejubeijiaoweilinghuodecaozuokongjian，nenggoujixubaochijiaogaodezizhuxing。

　　美聯儲加息周期或近尾聲

　　此次加息是美聯儲自2022年3月進入本輪加息周期以來第10次加息，累計加息幅度達500個基點。美聯儲還將繼續按照此前公布的計劃減持美國國債和機構債券，並致力於把通脹率降至2%的目標水平。

　　meilianchuzhuxibaoweierzaihuihoujuxingdejizhehuishangbiaoshi
，dangtianjieshudehuobizhengcehuiyimeiyouzuochuzantingjiaxidejueding。ruguoxuyaogengjiayueshuxingdehuobizhengce
，meilianchuzhunbeizheyangzuo。tongzhangdehuiluojiangxuyaoyixieshijian，henkenengzaixuqiuhejiuyeshichangjinyibuzouruohouzaikaolvjiangxicaishiheshide。

　　不過
，市場人士也注意到，美聯儲官員從3月的政策聲明中刪除了“一些額外的政策上調可能是合適的”這類表述。市場人士認為
，這暗示著美聯儲此次加息有可能終結本輪加息周期，但綜合其他表態，對繼續加息的可能仍留有餘地。

　　“我(wo)們(men)判(pan)斷(duan)，伴(ban)隨(sui)政(zheng)策(ce)緊(jin)縮(suo)的(de)累(lei)積(ji)效(xiao)應(ying)以(yi)及(ji)銀(yin)行(xing)業(ye)危(wei)機(ji)導(dao)致(zhi)的(de)信(xin)貸(dai)緊(jin)縮(suo)，美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)降(jiang)溫(wen)趨(qu)勢(shi)較(jiao)為(wei)顯(xian)著(zhu)，同(tong)時(shi)金(jin)融(rong)係(xi)統(tong)脆(cui)弱(ruo)性(xing)仍(reng)然(ran)較(jiao)強(qiang)，金(jin)融(rong)風(feng)險(xian)尚(shang)未(wei)完(wan)全(quan)出(chu)清(qing)，美(mei)聯(lian)儲(chu)在(zai)多(duo)重(zhong)政(zheng)策(ce)目(mu)標(biao)權(quan)衡(heng)之(zhi)下(xia)，6月起大概率將暫停加息，但仍不能完全排除額外加息的可能性。”東方金誠研究發展部分析師白雪說。

　　在本次美聯儲加息前後，阿根廷央行、澳大利亞央行、歐洲央行也先後宣布加息。不過，整體來看

，主要發達經濟體貨幣政策緊縮幅度在縮小、節奏在放緩。

　　加息預期波動對我國影響有限

　　shichangduimeilianchujinnianshifouhuikaishijiangxifenqirengranjiaoda，danjiaoweiyizhidekanfashi，meilianchucicijiaxiyijinqiangnuzhimo，weilaijixujiaxidekenengxingzaijianruo。buguo
，zaimeilianchumingquefachutingzhijiaxixinhaoqian，shichangrengxubaochimiqieguancha。

　　業內人士表示
，美聯儲貨幣政策的不確定性勢必會對全球金融市場和資本流動產生影響
，不過

，對我國的影響總體來看是有限的。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，無論美聯儲5月上調利率是否為本輪加息周期的最後一次，還是接下來縮表進程有何變化
，都不會對我國國內政策帶來明顯影響。“當前中美兩國宏觀經濟背景迥然不同。近期美國經濟下行勢頭較為明顯，未來一段時間居民消費價格指數（CPI）同比依然會遠高於2.0%的(de)目(mu)標(biao)水(shui)平(ping)
，加(jia)之(zhi)銀(yin)行(xing)業(ye)風(feng)險(xian)正(zheng)在(zai)持(chi)續(xu)暴(bao)露(lu)，多(duo)重(zhong)困(kun)境(jing)下(xia)，美(mei)聯(lian)儲(chu)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)操(cao)作(zuo)空(kong)間(jian)受(shou)到(dao)很(hen)大(da)限(xian)製(zhi)。與(yu)此(ci)相(xiang)反(fan)，我(wo)國(guo)一(yi)季(ji)度(du)以(yi)來(lai)國(guo)內(nei)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)轉(zhuan)入(ru)回(hui)升(sheng)向(xiang)上(shang)過(guo)程(cheng)，通(tong)脹(zhang)持(chi)續(xu)處(chu)於(yu)低(di)位(wei)，而(er)且(qie)近(jin)期(qi)人(ren)民(min)幣(bi)彙(hui)率(lv)走(zou)勢(shi)平(ping)穩(wen)
，整(zheng)體(ti)上(shang)波(bo)動(dong)不(bu)大(da)，國(guo)內(nei)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)具(ju)備(bei)較(jiao)為(wei)靈(ling)活(huo)的(de)操(cao)作(zuo)空(kong)間(jian)，能(neng)夠(gou)繼(ji)續(xu)保(bao)持(chi)較(jiao)高(gao)的(de)自(zi)主(zhu)性(xing)。”

　　zhongguorenminyinxinghuobizhengcesisichangzoulanciqianzaifabuhuishangbiaoshi，jinqizhuyaofadajingjitiyangxingjiaxiyuqibodongjiaoda，haiwaiyinxingfengxianshijianyeyinfajinrongshichangbodong，meiyuanzhishuchuxianhuitiao，zongtikanduiwoguoyingxiangyouxian。woguowaihuishichangyunxingpingwen，shichangyuqibaochiwending，renminbihuilvshuangxiangbodong。

　　我國跨境資金流動持續平衡

　　從我國外彙市場走勢來看
，國家外彙管理局副局長
、新xin聞wen發fa言yan人ren王wang春chun英ying此ci前qian表biao示shi，今jin年nian以yi來lai，美mei聯lian儲chu緊jin縮suo貨huo幣bi政zheng策ce幅fu度du放fang緩huan，市shi場chang普pu遍bian預yu期qi美mei聯lian儲chu加jia息xi可ke能neng接jie近jin尾wei聲sheng，美mei元yuan持chi續xu升sheng值zhi的de動dong能neng減jian弱ruo，中zhong美mei利li差cha倒dao掛gua程cheng度du趨qu於yu收shou斂lian
，所suo以yi外wai部bu對dui我wo們men的de影ying響xiang可ke能neng會hui減jian弱ruo。

　　huiguqunian，meilianchukuaisushoujinhuobizhengce，meiyuanhuilvhelilvdouyoumingxiantaisheng。quanqiugeguoxishoukuajingzhaiquantouziguimomingxianjianshao，zhuyaoxinxingjingjitigupiaoshichangchuxianlezijinhuiche。zaizheyangdeqingkuangxia，zhongguoyemianlinzhongmeilichadaogua，zhengquanshichangwaiziyeyousuotiaozheng，danzhengtihaishibaochilewending。

　　郵(you)儲(chu)銀(yin)行(xing)研(yan)究(jiu)員(yuan)婁(lou)飛(fei)鵬(peng)說(shuo)，後(hou)續(xu)隨(sui)著(zhe)美(mei)聯(lian)儲(chu)加(jia)息(xi)空(kong)間(jian)下(xia)降(jiang)甚(shen)至(zhi)是(shi)可(ke)能(neng)降(jiang)息(xi)，加(jia)上(shang)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)基(ji)本(ben)麵(mian)較(jiao)好(hao)而(er)美(mei)國(guo)麵(mian)臨(lin)經(jing)濟(ji)衰(shuai)退(tui)風(feng)險(xian)等(deng)因(yin)素(su)，我(wo)國(guo)對(dui)國(guo)際(ji)資(zi)本(ben)吸(xi)引(yin)力(li)將(jiang)增(zeng)強(qiang)。

　　工(gong)銀(yin)國(guo)際(ji)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)程(cheng)實(shi)對(dui)記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，在(zai)美(mei)聯(lian)儲(chu)暫(zan)停(ting)加(jia)息(xi)的(de)階(jie)段(duan)，隨(sui)著(zhe)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)複(fu)蘇(su)以(yi)及(ji)美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)潛(qian)在(zai)衰(shuai)退(tui)預(yu)期(qi)加(jia)劇(ju)，更(geng)多(duo)的(de)跨(kua)境(jing)資(zi)金(jin)將(jiang)進(jin)入(ru)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)。據(ju)他(ta)分(fen)析(xi)
，進(jin)入(ru)二(er)季(ji)度(du)，受(shou)到(dao)假(jia)期(qi)和(he)季(ji)節(jie)性(xing)因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)
，中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)數(shu)據(ju)預(yu)計(ji)將(jiang)超(chao)出(chu)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)，疊(die)加(jia)美(mei)聯(lian)儲(chu)暫(zan)停(ting)加(jia)息(xi)，有(you)助(zhu)於(yu)吸(xi)引(yin)更(geng)多(duo)資(zi)金(jin)流(liu)入(ru)中(zhong)國(guo)。進(jin)入(ru)三(san)四(si)季(ji)度(du)，隨(sui)著(zhe)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)基(ji)數(shu)效(xiao)應(ying)和(he)季(ji)節(jie)因(yin)素(su)消(xiao)退(tui)，以(yi)及(ji)歐(ou)美(mei)加(jia)息(xi)政(zheng)策(ce)對(dui)本(ben)國(guo)內(nei)需(xu)的(de)抑(yi)製(zhi)
，出(chu)口(kou)活(huo)動(dong)減(jian)弱(ruo)或(huo)將(jiang)弱(ruo)化(hua)境(jing)外(wai)資(zi)金(jin)入(ru)境(jing)動(dong)力(li)。但(dan)若(ruo)中(zhong)國(guo)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)能(neng)夠(gou)有(you)效(xiao)支(zhi)持(chi)經(jing)濟(ji)活(huo)動(dong)平(ping)穩(wen)恢(hui)複(fu)，仍(reng)將(jiang)保(bao)證(zheng)跨(kua)境(jing)資(zi)金(jin)流(liu)動(dong)的(de)平(ping)衡(heng)性(xing)。