供應回升速度緩慢

　　由(you)於(yu)需(xu)求(qiu)尚(shang)未(wei)完(wan)全(quan)啟(qi)動(dong)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)受(shou)成(cheng)本(ben)的(de)影(ying)響(xiang)比(bi)較(jiao)明(ming)顯(xian)，短(duan)期(qi)價(jia)格(ge)出(chu)現(xian)明(ming)顯(xian)回(hui)落(luo)。不(bu)過(guo)，後(hou)期(qi)隨(sui)著(zhe)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)和(he)去(qu)庫(ku)存(cun)進(jin)程(cheng)開(kai)啟(qi)

，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)價(jia)格(ge)有(you)望(wang)止(zhi)跌(die)反(fan)彈(dan)。

　　春節後，螺紋鋼盤麵出現明顯的回落，但其基本麵變化並不大，依然處在低產量、低(di)庫(ku)存(cun)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)
，價(jia)格(ge)下(xia)跌(die)更(geng)多(duo)是(shi)受(shou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)的(de)帶(dai)動(dong)。隨(sui)著(zhe)元(yuan)宵(xiao)節(jie)結(jie)束(shu)，鋼(gang)材(cai)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)有(you)望(wang)逐(zhu)步(bu)開(kai)啟(qi)，加(jia)上(shang)電(dian)爐(lu)鋼(gang)成(cheng)本(ben)高(gao)企(qi)造(zao)成(cheng)的(de)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)供(gong)應(ying)回(hui)升(sheng)緩(huan)慢(man)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)短(duan)期(qi)調(tiao)整(zheng)或(huo)結(jie)束(shu)
，反(fan)彈(dan)行(xing)情(qing)有(you)望(wang)開(kai)啟(qi)。

　　鐵礦石從高位回落

　　在環保限產、需求承壓
、港口庫存不斷創新高的背景下
，鐵礦石價格持續上漲，引起了監管部門的關注。隨著監管趨嚴

，鐵礦石價格從高位回落近20%。鐵tie礦kuang石shi是shi鋼gang鐵tie生sheng產chan成cheng本ben構gou成cheng的de主zhu要yao因yin素su，在zai成cheng材cai需xu求qiu尚shang未wei完wan全quan啟qi動dong的de背bei景jing下xia，螺luo紋wen鋼gang價jia格ge受shou成cheng本ben端duan的de影ying響xiang較jiao大da，這zhe也ye導dao致zhi螺luo紋wen鋼gang價jia格ge出chu現xian明ming顯xian回hui落luo，但dan走zou勢shi顯xian然ran強qiang於yu鐵tie礦kuang石shi。

　　短期廢鋼依然短缺

　　在春節後的第一周和第二周，生鐵產量環比出現逆季節性的下降。截至2月18日，247家鋼廠日均生鐵產量隻有203萬噸
，由此來看
，螺紋鋼總體供應非常少。雖然鋼廠有複產預期
，但目前依然處在采暖季限產的時間中
，“2+26”城市要求產量同比下降30%的政策沒有變，並且限產在第一季度依然會影響鋼材產量的恢複。

　　另外，電爐鋼成本高昂也是限製產量恢複的重要因素。目前，短流程螺紋鋼生產成本在4900元/噸附近，短期廢鋼依然緊缺
，並且財稅40號文將於3yuezhixing，yehuiduiduanqifeiganggongyingxingchengchongji。kaolvdaochangliuchenggangchangxianchanheduanliuchengchengbengaoqi，luowengangjiexialaidegongyinghuanbijianghuiyousuohuisheng，danyujihuifuhuanman
，tongbijiangyiranbaochibijiaodideshuiping。

　　shichangduiluowengangdexuqiuyiranbuleguan，zhuyaoyuanyinhaishishoufangdichanxuqiudetuolei。buguo，conggaopinshujulaikan，xuqiubingmeiyounamecha，tongbiyezhishixiaofuxiajiang，chunjiehouliangzhouluowengangdebiaoguanxuqiuqishidouhaibucuo。suirannadihexinkaigongmianjitongbidafuxiahuashiyazhifangdichanyonggangdezuizhuyaoyinsu，danzuichadeshihoujibenguoqu，duoshuchengshifangdaililvdouzaixiajiang，shandongbufendifangshenzhixiatiaolegoufangshoufukuanbili，jiashangbaozhangxingzhufangzhengcedezhichi，duiyufangdichanyonggangxuqiubuyaoguodubeiguan，bianjiyouwangzhubugaishan。jijianyiranhuichengweijinnianyonggangxuqiudezhuyaoliangdian，zhuanxiangzhaifaxingjiakuai


，touxiangjijiandezhanbichaoguole70%，發力勢頭明顯。在穩增長的背景下，政策不斷發力
，對於需求不易過度悲觀。

　　去庫存進程將開啟

　　今年螺紋鋼累庫速度是近幾年同期最慢的，春節期間到春節後兩周，累庫分別為311萬噸、90萬噸

、91萬噸。截至2月17日，螺紋鋼總庫存為1201萬噸
，比去年農曆同期少了625萬噸，基本少了1/3。在低庫存下
，隨著元宵節結束
，需求逐步啟動，2月最後一周有望開啟去庫存，今年總庫存最高點或低於1300萬噸，是近幾年的低點。隨著去庫存進程開啟，螺紋鋼價格有望止跌轉漲。

　　綜zong上shang所suo述shu，短duan期qi由you於yu需xu求qiu還hai沒mei完wan全quan啟qi動dong，螺luo紋wen鋼gang受shou成cheng本ben影ying響xiang比bi較jiao明ming顯xian，價jia格ge出chu現xian明ming顯xian回hui落luo。不bu過guo，隨sui著zhe需xu求qiu不bu斷duan改gai善shan，去qu庫ku存cun開kai始shi進jin行xing，螺luo紋wen鋼gang價jia格ge下xia行xing的de驅qu動dong轉zhuan弱ruo，有you望wang止zhi跌die反fan彈dan。