動力煤期貨的發展緊密伴隨著我國煤炭行業市場化改革進程
，鄭商所不斷完善規則、製定標準和優化交割布局，在助力煤炭行業供給側結構性改革
、服務國家宏觀調控政策等方麵發揮了積極作用
，為產業轉型升級和高質量發展貢獻了期貨力量。

　　期貨日報記者在采訪中發現
，通過套期保值對衝現貨市場風險是許多實體企業參與期貨市場的主要方式。動力煤期貨上市7年nian來lai，煤mei電dian企qi業ye逐zhu步bu樹shu立li了le風feng險xian管guan理li的de理li念nian
，同tong時shi結jie合he自zi身shen實shi際ji積ji累lei了le很hen多duo套tao期qi保bao值zhi的de經jing驗yan，在zai煤mei電dian企qi業ye降jiang本ben增zeng效xiao上shang發fa揮hui了le很hen大da的de作zuo用yong。

　　期qi貨huo合he約yue作zuo為wei標biao準zhun化hua合he約yue，由you期qi貨huo交jiao易yi所suo統tong一yi製zhi定ding交jiao割ge標biao準zhun，對dui可ke用yong於yu交jiao割ge的de商shang品pin做zuo出chu質zhi量liang等deng級ji規gui定ding，通tong常chang本ben著zhe反fan映ying市shi場chang主zhu流liu現xian貨huo品pin質zhi兼jian顧gu符fu合he行xing業ye發fa展zhan趨qu勢shi的de原yuan則ze，不bu斷duan解jie決jue產chan業ye運yun行xing中zhong出chu現xian的de質zhi量liang標biao準zhun問wen題ti

，促cu進jin產chan業ye轉zhuan型xing升sheng級ji。

　　2016年，鄭商所根據國家政策變化，經充分論證後，及時修改完善動力煤期貨交割標準，將含硫量從1%降至0.6%；2017年
，鄭商所聯合煤炭科學院開展課題研究，通過引入鏡質組反射率指標
，有效解決煤炭摻配問題
，為《動力配煤規範GB25960—2010》等國家標準的執行提供了鑒定依據
，填補了煤炭摻配方麵的製度空白
，獲得市場一致好評。

　　麵對疫情，像動力煤這樣的成熟期貨品種服務實體經濟功能再次凸顯：一是交割物質量有保障，交割貨品質量優
，幫助企業進一步提高節能降耗水平；二是信用有保障，交易所全程監督協調，交割貨品剛性兌現；三是經營有保障，套期保值規避價格波動風險，鎖定銷售利潤
；四是存貨有保障，通過期貨操作實現庫存動態調控，適時兌現，及時補充現貨缺口。

　　在(zai)光(guang)大(da)期(qi)貨(huo)動(dong)力(li)煤(mei)高(gao)級(ji)分(fen)析(xi)師(shi)張(zhang)笑(xiao)金(jin)看(kan)來(lai)，動(dong)力(li)煤(mei)期(qi)貨(huo)的(de)上(shang)市(shi)，對(dui)煤(mei)電(dian)行(xing)業(ye)而(er)言(yan)，最(zui)大(da)的(de)意(yi)義(yi)在(zai)於(yu)提(ti)高(gao)了(le)風(feng)險(xian)管(guan)理(li)意(yi)識(shi)，提(ti)供(gong)了(le)風(feng)險(xian)管(guan)理(li)工(gong)具(ju)。過(guo)去(qu)不(bu)管(guan)是(shi)煤(mei)礦(kuang)企(qi)業(ye)
，還(hai)是(shi)電(dian)力(li)企(qi)業(ye)
，麵(mian)對(dui)煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)波(bo)動(dong)是(shi)沒(mei)有(you)有(you)效(xiao)的(de)方(fang)法(fa)應(ying)對(dui)的(de)。而(er)動(dong)力(li)煤(mei)期(qi)貨(huo)上(shang)市(shi)以(yi)來(lai)，企(qi)業(ye)從(cong)被(bei)動(dong)接(jie)受(shou)煤(mei)價(jia)變(bian)動(dong)，變(bian)為(wei)主(zhu)動(dong)
、積極做好套期保值，管理價格風險。

　　每(mei)一(yi)個(ge)期(qi)貨(huo)品(pin)種(zhong)都(dou)代(dai)表(biao)了(le)一(yi)個(ge)產(chan)業(ye)，期(qi)貨(huo)品(pin)種(zhong)發(fa)展(zhan)往(wang)往(wang)伴(ban)隨(sui)著(zhe)一(yi)個(ge)產(chan)業(ye)的(de)成(cheng)長(chang)。甲(jia)醇(chun)期(qi)貨(huo)上(shang)市(shi)以(yi)來(lai)，各(ge)項(xiang)功(gong)能(neng)有(you)效(xiao)發(fa)揮(hui)
，在(zai)調(tiao)節(jie)區(qu)域(yu)間(jian)供(gong)需(xu)平(ping)衡(heng)、服務區域經濟、提升甲醇企業在國際貿易中的話語權等方麵發揮了重要作用，推動甲醇產業鏈穩定健康發展。

　　據了解，在甲醇市場中，國內傳統主流汽運方式運輸半徑通常在500公裏，供需結構不平衡問題長期存在。甲醇期貨上市後，通過合理實物交割製度設計，徹底解決買方違約風險，以“汽船聯運”模式將我國甲醇運輸範圍拓展至2000公裏以上，促進了區域間供需平衡，推動全國統一市場形成。

　　寶城期貨高級研究員陳棟告訴記者，自從2011nianzhengshangsuojiachunqihuoshangshiyihou，qiyekeyitongguojiachunqihuotaoqibaozhilaiguibijiagebodongdailaidefengxian，zhidaoqiyehelianpaishengchanjingying。yucitongshi，jiachunqihuoyouliyuguoneijiachunjiagejizhidewanshan
，congerzaiguojishangzhangwodingjiaquan。zhengruxingyerenshisuoyan，“全球甲醇看中國，中國甲醇看鄭州”的定價格局已經形成。

　　期qi貨huo工gong具ju的de使shi用yong是shi對dui現xian貨huo經jing營ying策ce略lve的de有you效xiao補bu充chong

，甲jia醇chun產chan業ye鏈lian上shang的de企qi業ye通tong過guo多duo年nian的de實shi踐jian
，探tan索suo出chu多duo種zhong期qi現xian結jie合he的de方fang法fa和he策ce略lve。有you了le甲jia醇chun期qi貨huo的de加jia持chi
，企qi業ye在zai日ri常chang生sheng產chan經jing營ying中zhong能neng夠gou針zhen對dui自zi身shen的de個ge性xing化hua需xu求qiu，因yin時shi因yin地di製zhi定ding相xiang應ying解jie決jue方fang案an。

　　2019年8月9ri，niaosuqihuozaizhengshangsuoshangshi。shangshiyilai，niaosuqihuoshichangyunxingpingwen
，guimowenbutisheng，chanyekehucanyuduzhubukuoda。youqishijinnianxinguanfeiyanyiqingbaofazhijizhengzhichungengdeguanjianqi，turuqilaideyiqingdaluanleniaosushichangdezhengchangjiezou
，bishishangshibuguobannianyouyudeniaosuqihuochongfenfahuileshichanggongneng
，zaibangzhuxiangguanqiyehuifushengchan“保春耕”的同時，其市場成熟度也不斷提升。

　　“尿素期貨上市前
，現貨市場沒有全國統一的定價體係，缺少公允的定價機製。尿素期貨的上市對於產業企業意義重大
，通過連續、公開、透明的交易模式，形成公允的期貨價格，為現貨定價提供了重要參考。”國泰君安期貨尿素研究員李響說。

　　chanyerenshigaosujizhe
，niaosuqihuoshangshiyilai，qihuojiagezhubuchengweiniaosuxianhuojiagedefengxiangbiao，qiyuniaosuxianhuoshichangxingchengleliangxinghudong。jiagefaxiangongnengdeyouxiaofahuiweichanyezhutiyouhuaziyuanpeizhitigonglegengdakongjian，yanchanglechanyezhutiziyuanpeizhideshijianzhouqi，tigaoleziyuanpeizhidexiaolv。