趙毅

　　如果說2021年供應端變化是影響鋼材價格的關鍵因素
，那麼2022年(nian)需(xu)求(qiu)端(duan)變(bian)化(hua)則(ze)是(shi)影(ying)響(xiang)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)的(de)核(he)心(xin)因(yin)素(su)。目(mu)前(qian)，需(xu)求(qiu)端(duan)正(zheng)經(jing)曆(li)著(zhe)現(xian)實(shi)與(yu)預(yu)期(qi)的(de)錯(cuo)配(pei)，導(dao)致(zhi)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)價(jia)格(ge)運(yun)行(xing)趨(qu)勢(shi)較(jiao)難(nan)把(ba)握(wo)，下(xia)麵(mian)筆(bi)者(zhe)分(fen)別(bie)從(cong)現(xian)實(shi)和(he)預(yu)期(qi)兩(liang)方(fang)麵(mian)進(jin)行(xing)解(jie)讀(du)。

　　終端需求較差，“弱現實”特征仍在延續

　　當前終端需求較差。國家統計局數據顯示，1月—5月份，全國房地產開發投資為52134億元
，同比下降4.0%，其中住宅投資為39521億元

，同比下降3.0%
；商品房銷售麵積為50738萬平方米
，同比下降23.6%，其中住宅銷售麵積下降28.1%
；全國土地購置麵積為2389萬平方米，同比下降45.7%；房地產開發企業到位資金為60404億元，同比下降25.8%。從以上數據來看，至少到5月底房地產市場運行仍然低迷
，這也符合近期成材價格因實際需求弱而向下尋底的走勢。

　　進入6月(yue)份(fen)之(zhi)後(hou)，國(guo)內(nei)大(da)部(bu)分(fen)地(di)區(qu)天(tian)氣(qi)炎(yan)熱(re)
，南(nan)方(fang)進(jin)入(ru)梅(mei)雨(yu)季(ji)節(jie)，高(gao)溫(wen)多(duo)雨(yu)對(dui)工(gong)地(di)施(shi)工(gong)造(zao)成(cheng)實(shi)質(zhi)性(xing)影(ying)響(xiang)。數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，今(jin)年(nian)大(da)部(bu)分(fen)地(di)區(qu)降(jiang)雨(yu)量(liang)較(jiao)往(wang)年(nian)同(tong)期(qi)明(ming)顯(xian)偏(pian)多(duo)。從(cong)曆(li)史(shi)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)，夏(xia)季(ji)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)弱(ruo)於(yu)春(chun)秋(qiu)兩(liang)季(ji)。從(cong)今(jin)年(nian)的(de)實(shi)際(ji)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)，3月—5月份，在工地需求表現較為一般，現實需求疲弱的情況下
，暫不能預估夏季終端需求將有良好表現。

　　庫存作為螺紋鋼供需之間的“蓄水池”，旺(wang)季(ji)的(de)累(lei)積(ji)庫(ku)存(cun)和(he)去(qu)庫(ku)存(cun)可(ke)從(cong)側(ce)麵(mian)反(fan)映(ying)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)實(shi)際(ji)的(de)需(xu)求(qiu)變(bian)化(hua)。當(dang)前(qian)
，庫(ku)存(cun)對(dui)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)價(jia)格(ge)的(de)影(ying)響(xiang)正(zheng)由(you)支(zhi)撐(cheng)轉(zhuan)向(xiang)承(cheng)壓(ya)。低(di)庫(ku)存(cun)是(shi)今(jin)年(nian)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)市(shi)場(chang)一(yi)大(da)亮(liang)點(dian)，但(dan)去(qu)庫(ku)存(cun)緩(huan)慢(man)則(ze)導(dao)致(zhi)了(le)另(ling)一(yi)個(ge)結(jie)果(guo)，今(jin)年(nian)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)的(de)庫(ku)存(cun)峰(feng)值(zhi)較(jiao)2021年下降511.03萬噸，較2020年下降856.15萬噸。在此情況下，截至6月16日，螺紋鋼總庫存為1208.65萬噸，周環比增加24.8噸，較2021年同期增加124.52萬噸，較2020年同期增加152.49萬噸。這說明今年春季螺紋鋼去庫存速度大幅落後於過去兩年，導致庫存變成了“包袱”。

　　從cong螺luo紋wen鋼gang的de社she會hui庫ku存cun和he鋼gang廠chang庫ku存cun來lai看kan，在zai春chun季ji去qu庫ku存cun時shi，社she會hui庫ku存cun雖sui然ran下xia降jiang緩huan慢man

，但dan呈cheng下xia降jiang趨qu勢shi

，而er鋼gang廠chang庫ku存cun持chi續xu震zhen蕩dang走zou高gao。這zhe說shuo明ming鋼gang廠chang生sheng產chan的de鋼gang材cai未wei能neng向xiang社she會hui流liu暢chang轉zhuan化hua
，物wu流liu運yun輸shu受shou阻zu是shi其qi主zhu要yao原yuan因yin。進jin入ru6月份後，隨著新冠肺炎疫情階段性好轉
，物流運力回升
，鋼廠螺紋鋼庫存明顯下降
；yucitongshi，yinxiajigaowenqiejiangyumingxianzengduo，xiayougongdishigongfanghuan
，shehuikucunchengshangshengjixiang。muqianyijinrujinnianchuyilaidediercikucunleiji，kucunleijihuojiangchixuzhixiamoqiuchu，suihouzaicikaiqiqukucun。

　　此外
，貿易商作為鋼廠與下遊企業的中間環節，其成交量也反映了螺紋鋼的現實需求。螺紋鋼現貨市場成交量在過去3個月表現低迷。5月份以來，貿易商的螺紋鋼成交量僅有2天超過20萬噸
，5月份螺紋鋼成交量平均值為15.42萬噸/天。當前螺紋鋼的成交情況低於過去5年中任何1年nian的de同tong期qi水shui平ping。現xian階jie段duan仍reng處chu於yu疫yi情qing防fang控kong關guan鍵jian期qi，尚shang不bu能neng準zhun確que判pan斷duan螺luo紋wen鋼gang成cheng交jiao量liang何he時shi會hui出chu現xian拐guai點dian
，短duan期qi內nei鋼gang材cai市shi場chang成cheng交jiao低di迷mi狀zhuang況kuang仍reng會hui延yan續xu。此ci前qian
，市shi場chang曾zeng預yu計ji
，上shang海hai地di區qu逐zhu步bu解jie封feng或huo帶dai動dong華hua東dong地di區qu鋼gang材cai貿mao易yi量liang上shang升sheng。但dan從cong實shi際ji情qing況kuang來lai看kan，“弱現實”特征仍在延續。

　　市場預期逐漸樂觀，鋼價高位回落

　　2021年12月6日，中共中央政治局召開中央經濟工作會議，要求2022年經濟工作要穩字當頭。2022年3月5日，《政府工作報告》給2022年的經濟增長定下目標，2022年國內生產總值（GDP）預期增長5.5%左右。正是因為“穩字當頭”和“GDP預期增長5.5%”兩個目標的提出，今年初時市場預期較強，對全年經濟擺脫頹勢、向上增長抱有極強的信心，這也是盡管今年初處於鋼材市場淡季，但鋼價仍穩步走高的重要原因。

　　春節過後
，進入傳統的螺紋鋼需求旺季，但市場期待的房地產行業“金三銀四”並未兌現，一是因為春節後全國多地疫情暴發，尤以上海市為甚；二是房地產行業進入大周期意義上的調整期，致使螺紋鋼需求未能兌現，市場預期回歸現實，鋼價自高位回落。

　　經曆了近兩個月的疫情防控“動態清零”

，6月1日，上海市宣布解封；北京市在實施居家辦公等一係列措施後也逐步恢複正常生產生活秩序；河北省、山東省等多地疫情防控形勢也逐步好轉
，市場預期從低迷再次逐漸轉向樂觀，目前正處於預期修複階段。

　　youyishangfenxikezhi
，luowengangxuqiuduanmianlinzheruoxianshiyushichangyuqidongtaibianhua。yifangmian

，shouyiqingyingxianghefangdichanshichangdejiegouxingtiaozheng，wulunshichuantongluowengangxuqiuwangjide“金三銀四”，還是5月—6月份房地產市場延續低迷特征
，都對鋼材需求、價格造成實質性打壓；另一方麵
，“穩經濟”是今年政府工作的重中之重，房地產行業也是“穩經濟”中重要的一環。自去年第4季度至今


，中央和地方持續推出多項“穩樓市”zhengce。yibanlaishuo，congzhengcedetichudaoluodixuyaoyidingshijianzhuanhua。leguanpaiyujigaocengjiangjixutuichuxindelihaozhengce
，yeyuqijiangzaijinnianxiabannianhuoqiujizhubuduixianzhengcelihao


，shichangyuqitongyangzaituidonggangjiashangxing。zonghelaikan，“穩增長”政策、粗鋼壓減政策、房地產政策及實際效果之間的互動
，既有“階段性相悖”

，也有“相互助力”

，加大了市場預期的不確定性
，影響螺紋鋼價格很難走出流暢的單邊行情，將在多種預期與現實間震蕩波動。

　　

　　《中國冶金報》（2022年6月23日 03版三版）